华润微：“IDM+代工”双轮驱动（功率半导体系列之3）

上 市 公 司 电子 2024 年06月 05 日 华润微 (688396) 公 司 研 究 ——“IDM+代工”双轮驱动（功率半导体系列之 3） / 公 司 深 报告原因：首次覆盖 度 投资要点： 买入 （首次评级）  隶属华润集团，大基金为二股东。华润微是华润集团旗下负责微电子业务投资、发展和经 营管理的高科技企业，曾先后整合华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体企业。截 证 市场数据： 2024年06月05日 至 1Q24，公司大股东华润集团（微电子）有限公司持股 66.41%，二股东国家集成电路 券 研 收盘价（元） 37.8 产业投资基金持股4.45%。 究 一年内最高/最低（元） 58.88/34.23  重研发，新能源+车应用占比提升至 39%。1）公司研发投入从 2018 年 4.5 亿元增长至 报 市净率 2.3 告 息率（分红/股价） - 2023年11.54亿元，研发费用率从7.2%提升至11.7%，其中沟槽型SBD设计及工艺技 流通A股市值（百万元） 50029 术、光电耦合和传感系列芯片设计和制造技术、BCD工艺技术国际领先。2）2023年公司 上证指数/深证成指 3065.4 ...