海螺水泥：行业底部，保持领先

[Table_Page] 公司深度研究|水泥 证券研究报告 [海Table_螺Title] 水泥(600585.SH/00914.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 24.01元/19.34港元 行业底部，保持领先 合理价值 30.39元/24.48港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-06-01 ⚫ 国内水泥业务盈利超额优势持续，底部仍有丰厚利润，具备一定弹性。 基[Ta本ble数_B据ase Info] 对比各上市水泥公司全口径吨净利，海螺水泥历年领先优势分别为： 股票代码 600585.SH 00914.HK 2012年5-30元、2016年10-30元、2020年15-80元、2023年15-50 总股本（百万股） 5299.30 5299.30 元；2024年Q1大部分企业亏损，海螺水泥盈利优势进一步扩大，测 流通股本（百万股） 3999.70 1299.60 算Q1公司全口径吨净利约27元/吨，在行业底部至少有30元/吨的盈 总市值 （百万） 127,236元 102,488港元 利超额。公司核心竞争力 ...