周大福：深度报告：复盘黄金珠宝龙头成长历程，期待品牌变革之旅

周大福（1929.HK）深度报告 复盘黄金珠宝龙头成长历程，期待品牌变革之旅 2024年06月09日 ➢ 周大福：黄金珠宝龙头品牌，推陈出新实现新突破。创立于1929年，珠宝 推荐 首次评级 行业深耕多年；采用差异化品牌战略，以周大福旗舰品牌为核心，推出HEARTS ON FIRE、ENZO、SOINLOVE与MONOLOGUE等品牌；通过自营与加盟模式 当前价格： 9.76港元 扩张市场，截至 2023 年年末，集团共有零售点 7885 个，FY2023 集团零售值 达946.84亿港元，归母净利润达53.84亿港元。通过直营店与加盟店搭建广泛 的零售网络，直营店直接向消费者销售黄金产品、珠宝镶嵌首饰等，批发营业额 [Table_Author] 来源于向加盟商销售产品收入（自有工厂生产）及品牌使用费（外协工厂生产）。 ➢ 引领珠宝行业变革，三大维度稳固龙头地位。复盘周大福发展历程，其引领 珠宝行业变革，通过产品、渠道与品牌力稳居龙头地位。据欧睿数据，周大福在 中国内地黄金珠宝市场的市占率由2014年的6.1%增至2023年的10.9%。1） 产品端：推陈出新开辟年轻客群，严格标准强化竞争力。2017 年周大 ...