房地产行业新格局、新希望系列报告之一：详解库存规模与结构，如何解决库存问题

[Table_Page] 深度分析|房地产 证券研究报告 [新Table_格Title] 局、新希望系列报告之一 [Table_G行rade] 业评级 买入 前次评级 买入 详解库存规模与结构，如何解决库存问题 报告日期 2024-06-10 [Table_Summary] 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 时隔7年重提去库存，新一轮政策周期启动。14-16周期后，时隔7年 14% 中央重提去库存，量价持续下滑的基本面环境下，政策思路出现从“防 4% 守”到“进攻”的积极转向，新一轮围绕“去库存”的政策周期启动。 -5%06/23 08/23 10/23 01/24 03/24 06/24 -15% ⚫ 当前住宅库存规模到底有多少？延用我们16年12月的测算思路，房 -24% 地产库存可分为已拿地未售的广义库存、已开工未售的中期库存及已 -34% 取证未售的短期库存三个口径。根据测算，截至24年4月，全国商品 房地产 沪深300 住宅口径的长期库存为91.9亿平，对应去化周期（MA12，下同）127.7 个月（10 年），中期库存27.2 亿平，去化周期 37.8 个月（3 年） ...