联美控股：供热龙头双轮驱动，清洁供热助力成长

0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产) 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）沈阳地区供热龙头，成本优势奠定核心竞争壁垒 1. 收入端：沈阳市供热龙头，充分受益于新增及存量替代需求 公司的供热业务收入弹性主要来自供暖面积的增加。2019 年-2023 年，公司供热业务收入从 18.81 亿元增长至 21.87 亿元，增幅 16%；其中平均供暖面积从 6580 万平方米扩大至 7440 万平方米，增幅 13%；供热价格从 28.6 元/平方米上涨至 29.4 元/平方米，增幅 3%；可见供暖面积的增加是公司收入增 长的主要驱动力。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------|--------------------------|-------|--------------|-------|----------|------ ...