思维列控：深度研究报告：三大产品稳健发展，大规模设备更新政策利好列控龙头

思维列控（603508）深度研究报告 强推（首次） 国内机车列控龙头，助力铁路安全和信息化。公司深耕列车运行控制系统数十 年，提供列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测等信息管理整体解 决方案，努力建设成为"国内领先的轨道交通行车安全控制和信息化系统提供 商"。公司近年来营收及业绩整体呈现增长态势， 2021 年至 2023 年营业收入 分别为 10.64/10.67/11.80 亿元，分别同比变动 26.19%/0.25%/10.60%；2021-2023 年 归 母 净 利 润 分 别 为 3.86/3.46/4.12 亿 元 ， 分 别 同 比 变 动 167.12%/- 10.15%/18.97%。公司盈利水平维持高位，2023 年公司毛利率和净利率分别为 63.09%和 36.28%。同时，公司坚持降本增效，费用率整体呈现下降趋势，其 中公司的研发费用率常年保持 10%以上以提升企业核心竞争力。 三大产品稳健发展，列控系统业务贡献主要营收。公司主营业务覆盖普速铁路 和高速铁路两大领域，可分为列车运行控制、铁路安全防护、高铁列车运行监 测与信息管理三大业务，2023 年分别贡献营收 7.03/1 ...