蔚来：2024一季度业绩点评：充换电持续推进，聚焦乐道订单与交付爬坡

2024年6月8日 公司研究 充换电持续推进，聚焦乐道订单与交付爬坡 ——蔚来（NIO.N）2024 一季度业绩点评 要点 增持（维持） 1Q24业绩披露：1Q24总收入同比-7.2%/环比-42.1%至99.1亿元，毛利率同比 当 前价/目标价：4.83/5.48美元 +3.4pcts/环比-2.6pcts 至4.9%，Non-GAAP归母净亏损同比扩大 18.2%/环比 收窄1.0%至49.0亿元，主要受行业竞争加剧+价格体系调整影响。 作者 1Q24汽车业务ASP同环比下降、毛利率环比下降，2Q24E指引5.4-5.6万辆： 分析师：倪昱婧, CFA 1）1Q24交付量同比-3.2%/环比-39.9%至3.0万辆，汽车业务收入同比-9.1%/ 执业证书编号：S0930515090002 环比-45.7%至83.8亿元（ASP同比-6.2%/环比-9.6%至27.9万元），汽车业务 021-52523852 niyj@ebscn.com 毛利率同比+4.1pcts/环比-2.7pcts至9.2%。2）1Q24 Non-gaap研发费用率同 比+1.4pcts/环比+5.7pcts至26.8%，Non-GA ...