博通：软硬一体的AI卖铲人

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 海外科技 | 公司研究 博通：软硬一体的 AI 卖铲人 2024年6月10日 博通-Broadcom（AVGO.O） 买入 博通：高效整合的平台型科技巨头。公司是全球通信芯片领军企业，注重外延扩张，通过“收 购优质标的+舍弃部分业务”循环实现增长，并多次于收购后短时间内降杠杆提升整体盈利能 力。公司在 2010 年、2014 年、2016年的三次营收增速上升节点以及 ROE 转折点，分别在 首次覆盖 对Infineon、LSI、老博通的三次重大收购事件之后，证明其高效整合能力；公司18年前并购 集中在半导体领域，18年后拓展到软件，并购 VMWare 后（并表 10.5 周）FY24Q1 软件业 市场数据： 2024年06月07日 务收入占比38%，半导体解决方案收入占比62%。 收盘价（美元） 1406.64 纳斯达克指数 17133.13 半导体解决方案有望长期受益于AI浪潮： 52周最高价/最低价 1436.17/774.68 （1）网络：以太网接力 AI 算力成长。AI ...