中国宏桥：公司首次覆盖报告：成本企稳+铝行业高景气，电解铝龙头扬帆起航

有色金属/工业金属 公 司 研 中国宏桥（01378.HK） 成本企稳+铝行业高景气，电解铝龙头扬帆起航 究 2024年06月12日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） 李怡然（分析师） 温佳贝（分析师） liyiran@kysec.cn wenjiabei@kysec.cn 日期 2024/6/11 证 书编号：S0790523050002 证书编号：S0790524040009 当前股价(港元) 12.020  成本企稳+铝行业高景气，电解铝龙头扬帆起航 公 一年最高最低(港元) 13.560/5.170 公司拥有电解铝产能 646 万吨/年，是当之无愧的电解铝龙头，同时向上布局原 司 材料降低风险敞口，向下布局铝加工、进军轻量化提高产品附加值，战略规划清 首 总市值(亿港元) 1,138.96 次 流通市值(亿港元) 1,138.96 晰，此外，公司最大的风险敞口预焙阳极和煤炭价格低位运行，相较同行而言， 覆 总股本(亿股) 94.76 公司除了能够享受铝行业高景气带来的利润增厚外，还能够享受原材料价格下行 盖 报 流通港股(亿股) 94.76 带来的利润空间增厚。我们预计公司2024-20 ...