可转债发行优化融资成本，回购加大缓和股价影响

交银国际研究 消息快报 互联网 2024年6月11日 互联网行业 可转债发行优化融资成本，回购加大缓和股价影响  事件：近日，京东/阿里/携程先后宣布发布可转债，分别发行5年/7年/5 谷馨瑜,CPA 年期20亿/50亿/15亿美元（假设超额配授权全部行使）规模可转换优先 connie.gu@bocomgroup.com 票据，叠加考虑同步回购、到期现金偿付等，对股东稀释比例或将较低或 (86)1088009788-8045 无稀释影响。 孙梦琪  京东：转股价45.7美元/股（对比5月21日股价溢价35%）。本次发行可 mengqi.sun@bocomgroup.com 转债同时，公司同步回购，加上后续以现金/发股结合方式结算，有效减 (86)1088009788-8048 少股份稀释的影响（假设本金现金结算，当转股股价<67.2美元无稀释）。 除此之外，融资用于海外拓展、供应链网络完善，将利好运营效率提升及 赵丽,CFA 新市场探索。截至2023年底，京东现金储备136亿美元， 1763亿元人民 zhao.li@bocomgroup.com 币，募资也将为京东补足海外现金储备，有助于其回购、海外拓展的 ...