水晶光电：2023年营收增长16%，微棱镜与车载+AR为公司带来新增长

证券研究报告 3、技术成果产业化不及预期的风险。公司正积极从制造型企业向技术型企业转 型，坚持技术富配，持续增加研发投入，培育多项新产品、新项目，充分发掘终 端解决方案新机会。但目前多数新品仍处于项目开发和小批量试样阶段，且从研 发到投产形成产能周期长、不确定因素较多，如果公司未能加快研发项目量产导 入并实现经济效益，将面临较大盈利压力的风险。 定，除了 2021-2022 年外均保持在 15.3%-15.9%左右水平；2021 年-2022 年期间 费用率较低主要有 2021 年管理费用改善、2022 年获得较多汇兑收益等因素造成。 净利率方面，公司 2018-2021 年净利率呈现下降趋势，主要由于收入增长的同时 净利润减少，包括 2019 年产生较多资产（主要是存货跌价）及信用减值损失、2020 年产生较多营业外支出（主要是预计负债）等原因；而 2022-2023 年净利率止跌 企稳，2023 年为 11.82%。 光学元器件业务 2023 年收入 24.46 亿元，同比增长 21.11%，收入占比 48.2%；毛 利率 30.66%，同比提升 4.50pct。公司微型光学棱镜模块项目于 2023 年 ...