2024年5月通胀数据点评：5月有色较强，PPI降幅收窄

相关研究 2 / 9 2024 年 06 月 12 日 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 向前看预计 CPI 仍将保持在 0 上方小幅增长，我们提示重点关注以下三个方面： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 PPI：受大宗商品价格上行及国内工业品市场供需关系改善影响，PPI环比由降转 （1）财政、地产和消费等政策逐步落地下，PPI 中枢可能较前期有所抬升。新增 专项债和超长期特别国债的发行，有望加速 Q3-Q4 实物工作量形成，对 PPI 形成 支撑。2024 年 2 月 7 日，发改委下达 2023 年增发国债第三批项目清单，共涉及 项目 2800 多个；2024 年 4 月，发改委联合财政部完成 2024 年地方政府专项债 券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约 3.8 万个、2024 年专项债券需求 5.9 万亿元左右，为今年 3.9 万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础；2024 年 5 月，超长期特别国债首发，均匀发行至 10 月中旬。4 月起地产政策持续加码 扩围，降 ...