宏观点评报告：6月FOMC：降息空间收窄，通胀预期上修

证 究 研 6 月 FOMC：降息空间收窄，通胀预期上修 —宏观点评报告 ▌ 点阵图显示降息一次 告 观 究 投资要点 对于降息空间，年内降息预期回调，从点阵图来看，2024 年 全年的降息预期下行至 1 次，2025 年全年降息预期上升至 4 次。今年点阵图中，4 名官员认为 2024 年应该不降息，7 位 认为降息 1 次，8 位认为降息两次，较 3 月的降息 3 次出现 了大幅回调，对于 2025 年的降息预期则是进一步的乐观，9 名官员认为目标利率应该在 4.125%的位置，平均降息 4 次。 ▌ 经济预期不变，但整体降温明显 分析师：杨芹芹 S1050523040001 yangqq@cfsc.com.cn 相关研究 1、《3 月 FOMC：鸽派信号再现，软 着陆降息渐近》2024-03-21 2、《3 月降息的逐步熄火》2024- 02-01 3、《紧缩周期结束，降息交易再 起》2023-12-14 综合来看，6 月议息会议整体偏鹰，主要是点阵图显示的降 息预期进一步下修，同时联储上修了对于通胀的预期，从 3 次降低为 1 次。但同时，高利率的限制水平被进一步验证， 再通胀-再加息的路径被再度证伪 ...