2024年5月物价数据点评：低基数叠加产能压缩推动5月PPI同比降幅明显收窄，消费不旺导致CPI同比延续低位

1 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|---------------------------------------------| | | 东方金诚宏观研究 | | | | | 低基数叠加产能压缩推动 5 月 PPI 同比降幅明显收窄，消费不旺导致 | CPI 同比延续低位 ——2024 年 5 月物价数据点评 | 事件：根据国家统计局公布的数据，2024 年 5 月，CPI 同比为 0.3%，上月为 0.3%；5 月 PPI 同比为- 1.4%，上月为-2.5%。 基本观点： 5 月 CPI 同比上涨 0.3%，连续 4 个月保持正增长，涨幅与上月持平，基本符合市场预期。其中，猪肉、 鲜果等价格走高带动食品 CPI 同比降幅收窄，而汽车"价格战"加剧导致扣除能源的工业消费品价格涨幅 回落，两者形成对冲效应，加之当月服务价格涨幅未发生变化，共同推动 5 月 CPI 同比保持不变。整体上 看，5 月 CPI 同比仍延续低位，背后的主要原因是消费需求不振，下一步宏观政策在促消费方面有较大空 ...