波司登：品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道

证券研究报告 | 公司深度 2024年06月13日 波司登（03998.HK） 品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道 短期靓丽业绩领先行业，FY2024 公司收入预计增长 30%左右。近年来公司收 买入（维持） 入及归母净利润规模持续创新高，在坐实羽绒服龙头地位的同时，向功能性服饰 股票信息 赛道逐步发展。1）FY2024H1（截至 2023/9/30 止六个月）公司收入/业绩分别 同比增长21%/25%至74.7/9.2亿元。2）考虑2023年冬季公司品牌终端销售火 行业 服装 热，我们估计 FY2024 全财年品牌羽绒服业务销售有望增长 30%+/OEM 业务销 前次评级 买入 售预计稳健增长，综合来看估计公司全财年收入增长 30%左右/业绩增速预计快 6月7日收盘价(港元) 4.63 于收入，维持高质量增长趋势。3）过去几年公司保持较高的股利支付政策，积 总市值(百万港元) 50,762.09 极回馈股东，FY2019~FY2023股利支付率均在80%上下。 总股本(百万股) 10,963.73 产品矩阵丰富：新增秋羽绒、防晒服品类，综合布局功能性服饰赛道。当前阶 其中自由流通股(%) 100.0 ...