美国CPI点评（2024.5）：美国核心CPI见底蓄势反弹的两大迹象

消费内需仍有很大促进空间——CPI、PPI 点评（2024.5） 2024.6.12 华金宏观·双循环周报（第 61 期）-美国强 劲 的 就 业 或 将 迫 使 欧 央 行 加 速 降 息 2024.6.8 美国 CPI 点评（2024.5） 投资要点 美国 5 月核心 CPI 再度小幅下行，看似低于预期，实则呈现见底蓄势反弹的两大迹象。 据美国劳工统计局当地时间 6 月 12 日上午公布的数据，美国 5 月 CPI（经季节调整， 下同）、核心 CPI 同比分别较 4 月下行 0.1、0.2 个百分点至 3.3%和 3.4%，其中核心 CPI 环比上涨 0.2%，略低于市场预期；耐用消费品和除房租外的核心服务涨幅偏低是 主要拖累。但考虑到原油价格已经从前期的快速下行转而企稳，美国 5 月劳动力市场和 薪资的强劲表现也可能向通胀二次传导，这两大因素共同指向美国 5 月核心 CPI 可能已 经来到阶段性底部，未来数月可能蓄势反弹，而非进一步降温。核心 CPI 的变动方向将 导致对美联储降息路径、美债收益率和美元指数完全不同的预期。 5 月两大拖累：油价前期大幅下跌传导为耐用消费品深度下跌，除房租外的核心服务随 ...