睿智投资| 半导体 - 2024 全球晶圆代工行业逐渐企稳,明年有望复苏;华虹首予买入

2023年全球晶圆代工行业收入为1,170亿美元（Counterpoint）。受AI芯片需求激增与电子元器件库存回补 的推动，行业在下半年显现出企稳迹象。该市场在2023年三季度和四季度的营收环比增速为6.5%和9.8%。展 望未来，我们看好晶圆代工行业的发展，行业利好因素包括：1）下游客户对AI基础设施的持续投资，2）存储 和电子产品需求的逐步复苏，3）技术进步，以及 4）各主要经济体将半导体产业链发展的首要目标从提升生产 效率转向供应链安全。 晶圆代工市场份额高度集中。根据Counterpoint，台积电在2023年四季度的市场份额为61%，三星为14%， 格罗方德为6%。中芯国际和华虹半导体分别占据第五和第六的份额（分别为5%和1%）。台积电在AI芯片制 造和产能方面有着领先优势。因来自AI市场的收入贡献相对较高，台积电预计公司2024年收入增速将高于全球 晶圆代工市场的平均增速，这使得公司有望进一步获得更多的市场份额。 地缘政治风险的加剧，驱使各主要经济体将半导体产业链发展的首要目标从提升生产效率转向供应链安全。近 日，中国成立了集成电路产业投资基金第三期，注册资本高达 3,440 亿元人民币，是迄今 ...