英伟达，一切都结束了吗？

3月4日，伯恩斯坦分析师Stacy A. Rasgon、Alrick Shaw等人发布报告称， 虽然英伟达今年以来表现不 佳、估值较低，但英伟达Blackwell产品周期正在加速，当前的估值正变得越来越有吸引力。 未必！伯恩斯坦认为，看似一切都结束了，但或许又能重新开始…… 英伟达目前的估值已跌至谷底。周一美股大跌后，英伟达的远期市盈率约为25倍，创下过 去一年的最低水平，接近10年来的最低点。 事实上，英伟达现在相对于费城半导体指数的交易价格低于平价（我们在过去十年中只见 过一两次），并且相对于标普500指数只有轻微的溢价，这是自2016年以来的最低水平。 今年年初至今英伟达处境艰难，先后经历了增长担忧、供应链、监管风险后，股价受创跌近15%，远超 半导体和标普500指数1%的跌幅，但这一起对于英伟达来说都结束了吗？ 整体来看，伯恩斯坦认为对"AI交易已结束"的担忧仍然为时尚早： 英伟达当前的估值正变得越来越有吸引力，因为市场情绪目前明显转向谨慎，但企业的支 出意愿仍在上升，产品周期刚刚启动，而GTC大会也将在几周后召开。此外，从历史来 看，当英伟达的市盈率跌至25倍或以下时，投资者通常能够获得丰厚回报（过 ...