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长城汽车丨2024利润高增 2025稳健增长【民生汽车 崔琰团队】
GWMOTORGWMOTOR(SH:601633) 汽车琰究·2025-03-30 12:12

0 2 分 析 判 断 0 1 事 件 概 述 公司发布2024年度报告: 2024年全年营业总收入为2022.0亿元,同比+16.7%,归母净利润为126.9亿元,同比 +80.8%,扣非归母净利润为97.4亿元,同比+101.4%;其中2024Q4营业总收入为599.4亿元,同比/环比分别为 +11.6%/+17.9%;归母净利润为22.6亿元,同比/环比分别为-32.4%/+11.7%,扣非归母净利润为13.6亿元,同比/环 比分别为+32.7%/-50.0%。 ► 营收持续向上 单车ASP提升 1)收入端: 2024Q4营业总收入599.4亿元,同比/环比分别为+11.6%/+17.9%。据我们测算,2024Q4单车 ASP为15.8万元,同比/环比分别+1.2 /-0.4万元。 0 3 投 资 建 议 公司新产品国内外推广进展顺利,智能电动化新周期开启,新能源智能化车型占比快速提升,高端智能化路线 愈发清晰。调整盈利预测,预计2025-2027年营业收入为2,408.6/2,779.5/3,146.4亿元,归母净利润为 149.0/170.3/192.7亿元,对应2025年3月28日收盘价26.42 ...