X @郭明錤 (Ming-Chi Kuo)

Shipment & Demand - Xiaomi 17 系列出货计划大幅削减约 20%，最初目标约为 1000 万台 [1] - 如果定价或营销没有进一步提升，17 系列总出货量可能低于 15 系列的约 800 万台 [1] - 标准版需求低于预期是导致削减的主要原因，预计占 17 系列总量的约 50-55%，但发布后仅为约 15-20% [2] - Pro Max 和 Pro 型号的订单有所增加，但不足以完全抵消标准版订单的削减，导致整体修正约 20% [2] Competitive Pressure - 小米 17 标准版表现不佳的一个关键原因是苹果在中国市场表现出乎意料的强劲 [3] - 苹果的 iPhone 似乎已经摆脱了在中国最糟糕的局面，小米将需要面对来自苹果 2026 年新款机型的竞争压力 [3][4] - 由于 HarmonyOS NEXT 下的应用程序兼容性问题，华为高端机型的需求低于预期，预计 2026 年会有所改善 [4] Strategy & Outlook - 如果中国国庆黄金周期间小米 17 系列的销量没有进一步改善，降低部分型号的价格是提高其高端产品线总出货量的一种手段 [5] - 展望 2026 年，小米 18 系列的竞争策略和设备端 AI 路线图将是其高端机型能否恢复增长的关键 [5]