Tesla: Why Morningstar analyst Seth Goldstein has a sell rating on the stock

Robo Taxi & Autonomous Driving - Morningstar 认为市场对 Tesla 的 Robo Taxi 过度乐观，预计全面推出（无安全驾驶员，无地理围栏）尚需时日 [2] - 行业关注 Tesla Robo Taxi 测试的进展时间表，特别是从需要安全驾驶员和地理围栏的早期阶段到移除安全驾驶员的高级阶段 [3][4] - 若 Tesla Robo Taxi 测试延迟或出现安全事故，可能导致市场乐观情绪迅速消退 [6] Tesla's Growth Drivers & Financial Performance - Morningstar 认为即使 Tesla 在 Robo Taxi 方面失败，Elon Musk 也能将注意力转移到其他领域 [7] - Morningstar 认为 Tesla 在 Robo Taxi 和 Optimus 人形机器人方面最终会取得成功，但可能无法产生足够强劲的自由现金流和增长率，以支撑当前 400 美元中段的股价 [8] - 若 Tesla 产品延迟、Optimus 产量未能达到数千台、工厂未找到应用场景、电池业务增长放缓，可能导致增长动力消失，市场将做出相应反应 [8] Market Sentiment & Stock Valuation - Tesla 股价接近年初 500 美元/股的水平 [5] - 市场对 Tesla Robo Taxi 的有切实的进展抱有乐观态度，从概念到在多个城市进行全面测试 [6]