爱玛科技系列一-年报点评：2024年利润率改善，产品、渠道完善有望促进量价齐升【国信汽车】

爱玛科技系列 车中旭霞 深度研究报告： 《 电动两轮车行业深度：政策发力叠加格局优化，行业高景气拐点渐近 》—— 202 41224 跟踪点评报告： 《 爱玛科技（603529.SH）-2024年利润率改善，产品、渠道完善有望促进量价齐升》——20250419 核心观点 2024年收入及利润同比小幅增长 爱玛科技2024年实现营收216.1亿元，同比增长2.7%，归母净利润19.9亿元，同比增长5.7%；2024Q4实现营收41.4亿 元，同比增长15.7%，环比下降39.7%，归母净利润4.3亿元，同比增长34.2%，环比下降28.0%。2024年行业需求疲 软，公司受国检等影响，收入及利润同比小幅增长；2024Q4利润同比增速较高，主要是前期计提激励费用加回。2024 年爱玛电动自行车销售753.6万辆，同比下降0.9%，电动摩托车销售236.9万辆，同比下降11.8%，电动三轮车销售55.0 万辆，同比增长28.9%，电动三轮车需求旺盛，销量增长较快。 2024年价格战缓解，利润率提升 2024年公司毛利率17.8%，同比+1.3pct，净利率9.3%，同比+0.3pct，2024Q4毛利率19.5%， ...