股市调整债市震荡，大中盘风格、平衡和价值风格基金表现相对占优，固收基金涨跌互现

01 市场洞察 宏观经济总体平稳，股债震荡分化 3月，国内宏观经济延续企稳态势，反映国内经济先行指标的制造业PMI录得50.5，在2月份50.2的基础上回升0.3，连续两个月位于扩张区 间。制造业的景气水平回升主要是受到生产指数、新订单指数和原料库存指数环比上行所带来的影响。2月份CPI同比下降0.7%，PPI同比 下降2.2%。相比于1月份CPI和PPI同比分别上涨0.5%和下降2.3%而言，CPI在2月份同比下降主要是受到食品价格和服务价格下降的影 响；生产资料价格和生活资料价格的降幅缩小，使得PPI同比降幅收窄。 2025.03 晨 星 月 报 月初，政府工作报告中首次将"稳住楼市股市"写入2025年经济社会发展总体要求和政策取向中，体现了国家对股市的高度重视，有助于 稳定市场预期、提振投资者信心。不仅如此，两会提出的深化资本市场改革和大力推动中长期资金入市等一系列利好股市的举措，叠加对 消费和科技发展的大力支持，推动权益市场整体表现强势。中旬以来，科技成长板块止盈情绪显现，加之特朗普关税政策落地的临近使得 市场风险偏好受到压制，带动股市进入调整。从投资侧来看，主要股指在3月涨跌互现，其中上证指数和深证 ...