家电｜美国加税，家电企业可被“税服”？

文 ｜ 朱昱锟 王文聪 霍商贤 王伟达 美方加征关税，家电企业通过产能出海积极应对。近期，美国对华再加关税，引发资本市场关注，我们认为，主要家电企业已采取相应措施进行 应对：短期来说，出口型公司已提前进行海外备货，降低业绩影响；中长期维度，主要企业已积极布局东南亚、墨西哥产能，减少关税影响。需 要留意的是，中东、拉美等新兴市场也在起量，有助于降低美国订单波动对国内企业的影响。 ▍ 美国对华加征关税，对美弊大于利。 2 0 2 5年特朗普执政以来，3个月内对贸易伙伴持续加征关税，征收对象范围不断扩大、征收力度增强。目前美方对中国整体关税达到1 3 5%，其 中空调/冰箱税率在1 5 0%附近，中国企业在东南亚的生产基地也受关税波及。从全球家电产能分布（图1）、美国对中国家电依赖度来看，美国 对中国家电企业征收高额关税，弊大于利。根据美国作者萨拉·邦焦尔尼所写的《离开中国制造的一年》，美国民众若完全脱离中国制造的商 品，则生活成本与购物难度皆会增加。 | | 公布时间 | 生效时间 | 征收对象 | 加税幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | . 中国商品加征 ...