风电｜国内外海上风电景气度有望持续提升

文 ｜ 华鹏伟 林劼 国内外海上风电景气度有望持续提升，从而带动产业链出货量增加。国内来看，2 0 2 5年国内新增海上风电的规模有望超过 1 2GW，同比增长有望翻倍，且随着深远海海上风电项目的启动，中长期稳定增长有望获得保障；海外来看，虽然欧洲新建海 风规模为2 . 6GW，同比下降3 0%，但2 0 2 4年欧洲风电核准数量为1 9 . 9GW，同比增长4 6 . 3%，为后续项目发展提供了充足的储 备，2 0 2 5 - 2 0 3 0年，欧洲海风有望迎来新的增长周期。国内外海上风电的发展将带动产业链出货量的增加，且很多企业也把海 上和海外的"两海"战略作为重点，我们建议关注风机、海缆、桩基、铸锻件等环节。 新增风电装机低于预期，多种因素可能影响海上风电装机，贸易壁垒可能对风电整机和零部件出口产生影响，原材料价格波 动。 ▍ 投资策略。 风电行业景气提升，国内外海上风电都有望迎来较快增长，且国内风电零部件已经实现了海外市场的拓展。在国内外海上风电 需求的带动下，对此产业链有所布局的公司也将因此受益。我们建议关注整机以及海缆、桩基、铸锻件等环节。 ▍ 开工项目多，国内海上风电有望迎来较快增长。 成本下降 ...