兴业证券王涵 | 特朗普2.0：财政视角——经济每月谈第九期

特朗普作为美国新一届总统，"不当家不知柴米贵"，财政问题将是其新任期的重要考量。本文试图从财政角度，审视特朗普提出的新一届任期 的政策。 特朗普的四大节流方向：医改、停战、DOGE、非法移民。 从节流的角度来看，财政支出中国防和卫生健康方面的占比较高，可能是省钱的 重点。因此，一是可能对奥巴马医改进行重大改革，降低联邦政府对于医保的支出。二是通过停战，降低美国对外军事援助的费用。三是整顿 吏治，成立政府效率部，通过提高政府效率来削减预算开支。四是驱逐非法移民，拜登期间大规模非法移民的涌入造成了财政负担，控制非法 移民进入可能会缓解相关的财政压力。 若开源和节流进展不顺，特朗普有Plan B——加密货币。 如果前述财政举措落地不顺，财政赤字仍然明显上升，可能会对美元信心及其全球地 位带来冲击。那么不排除特朗普可能会借力比特币来对美元进行增信。近期特朗普已经表达了对比特币的支持，并称会让财政部持有比特币。 风险提示： 美国政策不确定性，地缘政治风险，全球经济金融风险 。 正文 特朗普2.0的政策重点——财政 特朗普2.0政策围绕财政问题展开，其中，财政刺激主要体现在对内大规模减税。根据美国国会预算办公室（CBO） ...