博弈视角看“关税战”：特朗普策略与各经济体不同反应 | 国际

以下文章来源于粤开志恒宏观 ，作者罗志恒 （一）特朗普的心理底价：对全球加征10%基准关税、对汽车等重点行业加征保护性关税、遏制中国和整合北美 "漫天要价，坐地还钱"是特朗普最熟悉的商业规则，也是其引以为傲的所谓"交易的艺术"。当前的"对等关税"便属于典型的漫天要价，各经济体势必也要 坐地还价。但最终交易能否达成、协议如何，则取决于交易双方的心理底价，其中特朗普的心理底价尤为关键，即他能接受的最基本的结局。从特朗普的 漫天要价中，我们可以剥离出三条关键诉求，只要实现这三点，特朗普就算成功了，其他则都可以有谈判空间。 一是对全球加征10%的基准关税。4月9日，特朗普宣布"对等关税"暂停实施90天（中国除外），但仍保留了最低10%的基准关税，大概率已是其让步的底 线。一方面，要想通过加征关税来缩减贸易逆差，就要防止出现"关税洼地"，堵住转口贸易的漏洞。美国商务部长卢特尼克在被问及为何要对"企鹅岛"加 征关税时回答称，对偏远无人岛征收关税是为了防止其他国家"钻空子"，阻止面临关税措施的国家通过偏远海岛向美国出口商品。另一方面，特朗普希望 通过加征关税来增加财政收入，就必须尽可能扩大税基。美国财政部数据显示，4月1日 ...