《清华金融评论》 2026 年第5 期封面专题 AIC助力科技自立自强：优势与挑战 金融工具改革创新构建多元化服务体系，能有效打破科技企业融资困境。金融资产投资公司（AIC）作为我国金融体系的重要创新主体，在政策 驱动下，正逐步成为科技金融市场中重要的耐心资本。AIC依托于广泛的客户基础、庞大的网络和全面的牌照资源，能够为科技型企业提供股权 和债权在内的综合金融服务。同时，AIC更加注重企业的行业价值、增长潜力和技术创新能力，能够为科技企业提供长期稳定的资金支持并参与 公司治理，助力企业实现高质量稳定运营。 AIC已成为撬动科技资源配置、推动新质生产力发展的关键金融抓手。从优势来看，银行系AIC具有资金实力雄厚、获客能力突出、品牌信誉高 的特点，其股权投资业务天然高度契合科技型企业周期长、风险高、轻资产的融资需求。相比一般股权投资机构，AIC资金来源更加多元、资金 规模大、投资周期长且稳定性强，在投资实践中，AIC可充分依托母行覆盖广泛、触角深入的客户基础，提前发现并介入优质科技型客户与项 目，且经过近年的探索，已初步构建起符合股权投资规律的决策机制、投后管理体系与风险管控模式。从挑战来看，当前AIC在支持科 ...

站在全球货币政策立场的转折关口，如何看待后续政策预期调整方向，以 及地缘冲突对全球经济和资产价格的影响？本文拟就此展开分析。 美以伊冲突爆发至今已接近一个月，金融市场初期认为冲突不会持续太久的乐观情绪，现已明显降温，而货币政策制定者也陷入了"稳增长"和"控通胀"的 两难境地。上周，全球主要央行密集召开货币政策会议，美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行均选择维持利率不变，但地缘冲突带来的通胀上行压力 也促使主要央行在货币政策立场上形成偏鹰派的共识。不过，由于在冲突爆发前，各主要经济体面临的经济形势不尽相同，因此各国央行货币政策立场的 调整幅度也存在差异。市场对于美联储的关注焦点已从"何时降息"转向"能否降息"；对欧洲央行、英国央行货币政策的争论从关注"是否加息"转为审 视"加息速度"；对日本央行则继续聚焦在"何时重启加息"上。站在全球货币政策立场的转折关口，如何看待后续政策预期调整方向，以及地缘冲突对全球 经济和资产价格的影响？本文拟就此展开分析。 两难困境下的美联储或推迟降息 在美以伊军事冲突升级之前，美联储已经深陷就业与通胀风险的两难困境，内部分歧持续发酵。在美联储1月议息会议纪要中，降息和加息可能性均被纳 ...

文/ 上海黄金交易所 原 专家 刘 航 ，兴业银行深圳分行私人银行部总经理 刘丽 蓉 ，光大银行深圳分行私人银行部总经理 刘宁辉 本文探讨 国际储备转型中的黄金投资范式变革，研究 储备多元化下黄金 的配置价值与趋势，认为要从交易博弈到战略配置出发，拥抱货币体系重 构的黄金红利。 2025年黄金市场迎来爆发式行情，伦敦现货黄金全年涨幅65%，年末收于4300美元/盎司，创1979年以来最大年涨幅，为投资者带来了丰厚且多元的投资 机会：全球黄金投资需求增至2175吨的里程碑水平，黄金ETF全年净增801吨，国内黄金ETF总规模达2418亿元、同比增长242%，金条和金币需求达1374 吨；即便金饰需求因高价同比下降18%，消费金额 仍同比增长18%至1720亿美元。这一投资热潮背后，是全球央行863吨的高位购金、地缘政治与经济不 确定性催生的避险需求，以及黄金定价逻辑多元化带来的增量资金。不过 2026 年初金价冲高至 5600 美元 / 盎司后出现 21% 的深度回调，2 月以来持续在 4800–5300 美元区间宽幅震荡、多空剧烈拉锯，单日波动常超百美元，高位追入者普遍面临浮亏与持仓考验，凸显了黄金市场高波动 ...

文/ 招商资本首席执行官 万谊青 "十五五 " 蓝图下的金融强国建设，为香港国际金融中心的发展提供了前 所未有的历史机遇与战略纵深。本文探讨香港作为金融强国建设的战略定 位，以及将香港打造成全球长期资本配置中国战略资产的创新路径。 第四，香港作为防范系统性风险的治理标杆。 香港需要构建更具韧性的风险防控体系。这不仅涉及技术层面的风控模型优化，更需从地缘政治经济学视 角重构安全范式。香港成熟的法律制度、透明的监管框架和丰富的专业服务机构，有助于在开放条件下监测和管理跨境资本流动风险，为金融安全提供早 期预警、风险隔离和危机缓冲，在复杂国际环境中维护货币主权与金融稳定。面对西方可能实施的金融制裁风险，香港应稳步推进替代性金融基础设施建 设，发展可信安全的跨境支付及清算网络。这些基础设施在危机时刻能够显著提升金融系统韧性。 创新路径：打造成为全球长期资本配置中国战略资产的首选平台 为切实服务于金融强国建设战略目标， " 十五五 " 期间应着力强化香港作为全球长期资本与耐心资本配置中国资产的核心平台功能，通过系统性制度创新 与市场培育，将地理枢纽优势创新性地转化为全球资源配置能力，具体可从以下维度深化拓展。 " 十五 ...

近 日 ， 中 国 农 业 银 行 董 事 长 谷 澍 在 中 国 发 展 高 层 论 坛 2 026 年 年 会 上 表 示，绿色发展涉及面广，需要跨界合作、形成合力， 建议充分依托国际 交流平台，加强政策对话和经验互鉴，凝聚共识、增进互信，以更多务实 合作推动实现更高质量的绿色发展。 近日，中国农业银行董事长谷澍在中国发展高层论坛2026年年会上表示，绿色发展涉及面广，需要跨界合作、形成合力。 依托国际交流平台，实现更高质量 的绿色发展 谷澍表示，十四届全国人大四次会议审议通过的 生态环境法典全面贯彻习近平生态文明思想，系统反映了中国推进生态文明建设的理论、制度和实践成 果，将为世界生态环境治理贡献中国智慧。 谷 澍分享了农业银行助力绿色低碳发展的三点实践体会。 一是 始终把绿色发展作为乡村振兴的底色。发挥渠道优势，坚持"绿水青山就是金山银山"核心理念，以金融力量撬动农业农村绿色转型。 二是 始终把创新作为汇聚绿色发展动能的关键手段。持续强化绿色服务创新，提升绿色金融服务的专业化水平。 三是 始终把合作联动作为推动绿色发展的有效路径。积极加强与政府、金融同业以及社会各界的协同联动，深化绿色发展合作。 就农 ...

粤开志恒宏观 . 以下文章来源于粤开志恒宏观 ，作者罗志恒 在这里，一起解读中国与世界。立足中国，全球视野；宏大叙事，微观关怀。 文/ 粤开证券首席经济学家、研究院院长 罗志恒 ，粤开证券资深宏观分析师 范 城恺 人工智能（AI）正在引领新一轮科技革命，成为大国博弈的关键领域。 大国科技竞争并非单纯的技术比拼，而是科技发展、产业应用与国家战略 的综合较量。全面理解中美AI竞争格局，不能单看一时的技术实力，更 需要从发展模式与战略选择视角进行比较分析。中美AI发展究竟处于何 种态势？双方在核心环节各有哪些优势与短板？两国AI发展模式有何差 异？未来这一竞争将如何演绎？本文立足AI全产业链核心环节与内在逻 辑展开系统分析。 实力：中美AI核心技术、底层基础及产业应用比较 中美人工智能（AI）竞争已进入深水区，对两国竞争格局的研判，需立足AI全产业链核心环节与内在逻辑展开系统分析。本部分聚焦技术与人才、底层 基础和产业应用三大层面，具体比较AI模型、芯片、算力基建、人才、稀土、能源和产业应用等七大关键环节。 技术与人才方面，AI模型、芯片与算力基建是中美AI竞争的核心战场，人才作为核心智力要素贯穿技术研发全流程。具 ...

# 读者福利 ， 欢迎留言互动， 4 月 3 日前，平台随机从留言中选取 1 位读者获赠本期推荐 好书！ 《前瞻"十五五"》 刘世锦 编著 中信出版集团 出版 内容简介 " 十五五 " 时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。 作为承上启下的关键五年和应对百年变局的战略窗口，"十五五"时期需实现科技 创新、现代化产业体系建设、数智化绿色化转型等重点领域的突破，补足消费需 求不足等短板，充分发挥中国经济增长的追赶潜能优势、新技术革命优势和超大 规模市场经济优势，推动中国经济增长由以投资和出口为主驱动到以创新和消费 为主驱动的实质性进展。 本书由国家"十五五"规划专家委员会委员、国务院发展研究中心原副主任刘世锦 领衔，汇集经济与金融领域专家研究成果，聚焦中国经济长期增长，结合跨越高 收入经济体门槛的国际经验，紧扣"十五五"规划核心议题，从消费结构、产业结 构、对外贸易、金融结构、城乡结构、收入分配和宏观政策等方面解析发展痛点 与破局路径，勾勒出中国经济增长所需要的新框架，为读者理解"十五五"时期中 国经济社会发展方向提供重要指引。 作者简介 本书主要作者(按文章顺序排列) 刘世锦 国家"十五五" ...

中共中央政治局3月27日召开会议，审议《中国共产党地方委员会工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。 会议指出，地方党委要坚决维护以习近平同志为核心的党中央权威和集中统一领导，把贯彻落实党中央决策部署作为重中之重，对党中央定下来的事扭住 不放、狠抓落实，同时紧密结合本地区实际，增强工作主动性、创造性。 会议强调，地方党委在谋发展保安全上责无旁贷，要脚踏实地、真抓实干。要完整准确全面贯彻新发展理念，扎扎实实推动高质量发展，着力保障和改善 民生，全力维护国家安全和社会大局稳定。要树立和践行正确政绩观，坚持为人民出政绩、以实干出政绩，努力创造经得起实践、人民、历史检验的实 绩。要在地方党委领导班子中强化民主集中制教育，完善议事决策规则，细化负面清单，健全监督机制，明确监督重点事项、具体措施、责任追究等内 容，确保民主集中制严格贯彻执行。地方党委领导班子成员要加强理论学习，提高专业素质，着力提高领导能力。要扛起管党治党政治责任，坚定不移推 进全面从严治党，锲而不舍严格贯彻中央八项规定及其实施细则精神，深入整治形式主义为基层减负，依法依规用权，守好廉洁底线，推动形成风清气正 的政治生态。 往期回顾 Review of ...

导语： 3月24日，在博鳌亚洲论坛2026年年会期间，博鳌亚洲论坛原副理事长，中国人民银行原行长周小川在"加强区域联动，维护金融安 全稳定"主题分论坛中，就当前国际金融协调面临的挑战与机遇，发表了深入阐述。 周小川指出，当前资本流动规模大幅扩张，跨境融资日趋普遍，资本市场互联互通持续推进，无论是中国的沪港通、深港通，还是 欧洲资本市场一体化进程，都意味着各经济体之间的相互依存程度已今非昔比。 在周小川看来，宏观经济政策、货币政策与财政政策，传统上属于各国内政范畴。 在过去相当长的时间里，国际社会对跨国政策协调的需求并不强烈。 货币是本国货币，通胀是本国通胀，收支平衡与财政问题也 主要在国内框架内处理。然而，随着全球化持续深化，这一格局正在发生根本性变化。 历次金融危机的爆发，正是推动国际协调的直接催化剂。 1998年亚洲金融危机后，二十国集团（G20）于1999年正式启动财长和 央行行长部长级会议机制；2008年国际金融危机爆发后，G20更升格为领导人峰会。周小川将此视为"危机驱动政策协调"的典型案 例，即正是金融危机，促使各方坐到一起讨论政策制定与政策协调。 然而，他也坦言，危机终会消退，协调的紧迫感随之下 ...

《清华金融评论》 2026 年第5 期小专题 坚持投资于物和投资于人的紧密结合 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲》明确提出，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新 供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，实现供需更高水平动态平衡，增强国内大循环内生动力和可靠性。 坚持投资于物和投资于人紧密结合是深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、推进中国式现代化的关键举措，这一理念不仅标志着我国投 资逻辑和发展范式的深刻转变，更体现了"以人民为中心"的发展思想在新时代的系统性升华。 在此背景下，《清华金融评论》2026年5月刊计划推出 "坚持投资于物和投资于人的紧密结合"封面专题 ，探讨如何通过"物"与"人"的协同发力， 构建新质生产力驱动下的高质量投资体系，助推中国经济向创新驱动、民生为本的现代化路径转型升级。 《清华金融评论》以"顶天、立地、学术、政策"为原则，以"分析研究经济金融形势、解读评论经济金融政策、建言献策经济金融实践"为内容， 旨在为政策制定者提供智囊服务，为经营决策者提供咨询服务，为教学研究者搭建交流平台，为广大投资者提供投资建议。围绕 ...