【农林牧渔】养殖业绩持续高增，后周期板块回暖——光大证券农林牧渔行业2024年报暨2025一季报总结（李晓渊）

风险分析： 畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动；关税不确定性风险。 发布日期： 2025-05-05 点击注册小程序 查看完整报告 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 24年生猪养殖业绩景气高增，25Q1盈利仍可观 （1）生猪行业盈利维持高位。24年前三季度，猪价震荡上行为板块带来利润修复，24Q4开始猪价进入下 行区间，24全年来看，上市猪企营业收入同比+2.53%，Q4虽然猪价出现回调，但养殖企业出栏量创历史 新高，带动营收大幅上升。24年板块毛利润共582.12亿元，同比+799.66%，归母净利润306.81亿元，同比 扭亏。25年Q1生猪养殖板块共实现营业收入961.67亿元，同比+19.99%，归母净利润76.15亿元，同比扭亏 （24Q1为-53.64亿元）。25Q1 ...