金融产品｜“固收+”产品回暖，重视多资产配置

文 ｜ 闻天 王亦琛 唐栋国 赵文荣 何旺岚 郭佳昕 张子辰 2 0 2 5年一季度公募"固收+"基金规模回升至1 . 6 1万亿元。从发行情况来看，"固收+"基金平均募集 规模亦有回暖，其中混合债券型二级基金平均募集规模由1 5 . 2 2亿元上升至2 0 . 6 4亿元。配置方 面，"固收+"基金股票仓位无明显变化，转债仓位稍有下降，二级债基与偏债混合型基金均大幅加 仓有色行业。公募固收与混合类FOF开始转向发挥FOF投资的优势，利用商品基金、QDII基金、 长久期债券ETF等工具构建多资产配置策略。 ▍ 行业格局及发展：公募固收产品总规模小幅回落，"固收+"基金规模回升。 一季度公募固收类基金管理规模与管理份额分别为1 0 . 3 7万亿元和9 . 2 7万亿份，相较2 0 2 4年末规 模小幅回落。其中，主动纯债型基金总规模约为7 . 5 2万亿元，相较2 0 2 4年末减少5 5 6 0亿元，环 比下滑6 . 8 8%。"固收+"基金管理总规模为1 . 6 1万亿元，相较2 0 2 4年末增加1 5 1 4亿元。从细分品 类上看，混合债券型二级基金、混合债券型一级基金（固收+）和可转换债券型基金规模 ...