既“抢转口”，也“抢出海”（国金宏观孙永乐）

4月中国出口（以美元计价）同比增长8.1%，表现出明显的"抢转口"特征。 抢转口、抢出海下，出口压力在6月之后。 文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 随着在途商品豁免期结束，在高额关税下，中国对美直接贸易快速下滑。 4月对美出口同比增速从9.1%快速下滑至-21%，拖累中国出口增速3个百分 点。预计5月中国对美出口将进一步回落。 4月中国对非美出口增速显著上行。 4月中国对东盟出口增长20.8%，前值11.6%，拉动中国出口增速3.6个百分点。4月中国对越南出口增长23%，越 南对美国出口增长34%，越南对中国的进口额和对美国的出口额均创下2020年以来的新高，中国借道越南转口可能明显上升。 按照美国豁免清单9903.01.25，在美东时间4月9日凌晨12时之前装船运输的商品可以申请10%的附加关税，而不用面临对等关税，在这样的情况下， 部分对美直接出口商品在4月初加速出货。 除越南外，4月中国对 非洲、德国、印度、拉丁美洲、中国台湾省 等地区的出口增速均维持两位数以上高增。对德国、荷兰、澳大利亚出口增速比3月上 升了8.8、8、10.3个百分点。 4月已公布重点商品中，出口增速最高的是中间品和资本品， 分别为 ...