【招商电子】中芯国际：25Q1客户提前拉货效果显现，生产波动等影响Q2收入表现

中芯国际港股发布2025第一季度未经审核业绩，25Q1收入22.47亿美元，同比+28.4%/环比+1.8%，低于 指引；毛利率22.5%，同比+8.8pcts/环比持平，超指引上限。公司表示一季度客户基于国际形势和消费 补贴等提前拉货，但谨慎看待后续备货需求，同时厂务检修和设备验证导致部分产品良率和ASP波动， 公司指引25Q2收入环比有所下滑。 客户提前拉货等带动25Q1收入环比增长，毛利率超指引上限。 25Q1收入22.47亿美元，同比+28.4%/环 比+1.8%，主要系国际形势变化引起客户提前拉货，叠加国内以旧换新带动需求增加，以及工业和汽车 客户的补货；但25Q1收入环比增长未达预期（+6-8%），主要系ASP下滑影响；25Q1毛利率22.5%，同 比+8.8pcts/环比持平，超指引上限（19-21%）；归母净利润1.88亿美元，同比+161%/环比+74%。 25Q1产能利用率提升明显，但ASP环比有所承压。 折合8英寸晶圆出货量229.2万片，同比+27.7%/环比 +15%；产能利用率89.6%，环比+4.1pcts，其中12英寸产能利用率保持稳健，8英寸产能利用率上升至12 英寸平均水平 ...