理想汽车的幸与不幸

今年能不能到70万辆， 并不是关键问题。 特约作者 丨玄介卿 01 5月8日，理想汽车L系列智能焕新版发布；9日，焕新版的全系车型就正式开启了全国交付，实现 了"发布即交付"的节奏。 发新车，就不免联想到销量。 理想今年的销量目标是70万辆，去年是50万辆。有一种观点是，理想今年要多卖20万辆车，这个目 标将异常艰难。原因在于，理想规划的新车型仅有下半年才发布的i8和i6，其他均为改款焕新。冲量 的主力，还是在L系列上。而L系列的竞争力正在逐渐被瓦解，经历了不同程度的下滑。 短期视角或许没错。但今年能不能到70万辆，从投资视角看，并不是关键问题。对理想的成长，可 以按3年达成70万辆销量进行底线估值。 为什么2027年达成70万销量是一个底线估值？这里涉及由股价、预期PE、车辆销售均价、净利润率 等多个基本面指标搭建的评估模型，不在本篇文章展开。 简单说我的结论：只要理想汽车能在2027年达成70万辆的年销量，仍是一家颇具成长性的公司。 为什么仅仅评估2025年的理想销量是不够的？因为忽略了新能源车替代燃油车的底层趋势。 燃油车会尝试跟上新能源车的进化，但可以预见的是，一个百岁老人，大概率很难和一个年轻小伙 ...