【一周新事件】 1、小马智行2025年第三季度总营收达1.81亿元 11月25日，小马智行发布2025年第三季度财报，三季度总营收1.81亿元，同比增长72%，连续三个季度 实现营收增长。Robotaxi业务三季度收入达4770万元，同比增长89.5%，其中乘客车费收入同比上涨超 200%。截至季末，公司现金及现金等价物、短期投资、受限现金及长期债务性理财产品合计41.84亿 元。 一财点评：通过与Uber、康福德高等全球出行企业合作，小马智行Robotaxi业务落地和车队测试已覆盖 8个国家。目前，小马智行第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正，公司将提前完成Robotaxi千辆规模 目标，2026年底将扩至3000辆以上。目前公司Robotaxi车队规模达961辆，其中667辆为第七代 Robotaxi，通过引入轻资产模式，加快车队规模化投放。 2、小鹏第100万辆整车下线 2025广州车展正在举办中，小鹏汽车以"AI改变世界"为主题，携小鹏X9超级增程、全新小鹏P7、小鹏 MONA M03 Max、小鹏P7+、小鹏G6、小鹏G7、小鹏G9在内多款车型亮相。小鹏汽车董事长CEO何小 鹏宣布，小鹏汽车 ...

11月25日，小马智行发布2025年第三季度财报，三季度总营收1.81亿元，同比增长72%，连续三个季度 实现营收增长。Robotaxi业务三季度收入达4770万元，同比增长89.5%，其中乘客车费收入同比上涨超 200%。截至季末，公司现金及现金等价物、短期投资、受限现金及长期债务性理财产品合计41.84亿 元。 一财点评：通过与Uber、康福德高等全球出行企业合作，小马智行Robotaxi业务落地和车队测试已覆盖 8个国家。目前，小马智行第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正，公司将提前完成Robotaxi千辆规模 目标，2026年底将扩至3000辆以上。目前公司Robotaxi车队规模达961辆，其中667辆为第七代 Robotaxi，通过引入轻资产模式，加快车队规模化投放。 2、小鹏第100万辆整车下线 2025广州车展正在举办中，小鹏汽车以"AI改变世界"为主题，携小鹏X9超级增程、全新小鹏P7、小鹏 MONA M03 Max、小鹏P7+、小鹏G6、小鹏G7、小鹏G9在内多款车型亮相。小鹏汽车董事长CEO何小 鹏宣布，小鹏汽车迎来第100万台整车下线，下线车型为小鹏X9超级增程。 一财点评：财 ...

Expected earnings per share (EPS) of $0.04 with projected revenue of approximately $26.49 billion.The company's price-to-earnings (P/E) ratio is approximately 16, indicating moderate investor confidence.Li Auto's debt-to-equity ratio is about 0.23, suggesting a low level of debt financing and financial stability.Li Auto Inc. (NASDAQ:LI) is a key player in China's new energy vehicle market. The company is set to release its quarterly earnings on November 26, 2025. Analysts expect earnings per share to be $0. ...

【#李想官宣理想智能眼镜#】今晚，理想汽车创始人李想更新了视频。李想表示，理想不会造手机，但 会推出一些生态化的产品，包括智能眼镜。在李想看来，智能眼镜是理想汽车最好的人工智能的一个附 件。 其实，早在去年秋季的战略会上，理想管理层已经讨论过自研智能眼镜的必要性和可行性。今年6月， 理想成立了"穿戴机器人"新部门，理想自研智能眼镜或许将出自该部门之手。此外，李想还提到，智能 音箱也在理想的考虑之内，希望理想的AI能力能够在理想汽车的用户生活中，有一个更全面的覆盖。 （快科技） ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 目 录 行业信息 政策信息 11、广西壮族自治区能源局第二次就《广西电动汽车充电基础设施建设运营管理办法（征 求意见稿)》征求意见 企业信息 1、宁德时代与海博思创达成 10年战略合作 2、磷酸铁锂价格回暖 技术迭代改变产能结构 3、国产汽车芯片认证审查技术体系实现突破,破解"不敢用、不会用"困境 4、国家能源局：截至 10 月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到 1864.5 万个 5、总投资近百亿元,16个新能源产业领域重点项目签约落户常州 6、前 10个月北京新能源汽车产量同比增长 1.5 倍 7、全新问界 M7 交付突破 30000 台 8、国轩高科标准电芯正式量产交付 9、华为乾崑智驾 ADS 高速 L3 解决方案即将启动商用;鸿蒙座舱率先进入 L3 时代 10、华为乾崑 App 发布:支持远控功能与数字钥匙,满足基本用车需求 11、广西柳州:前三季度,全市整车销量 126.5 万辆,同比增长 33.7% 1、峰谷价差 70%! 冀北分时电价调整优化新能源汽车充电成本 2、成都：到 2030年，累计建成电动汽车充电桩 50 万个以上、换电站 200 个以上 3、广 ...

戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 樊夏沛 A0230523080004 fanxp@swsresearch.com 联系人 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 朱傅哲 (8621)23297818× zhufz@swsresearch.com 2025 年 11 月 25 日 反弹科技先行，重视 T 链真落地企 业 看好 ——2025/11/17-2025/11/21 汽车周报 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 及 产 业 业 汽车 - ⚫ 观点：上周五机器人板块反弹明显，我们认为机器人产业链相关公司股价经过前期数周 调整，当前隐含的预期较低，但产业端进展仍在持续：海外，随着马斯克万亿薪酬获 批、2026 年人形机器人量产在即，短期或看到 T 链相关公司定点落地；国内，宇树 ipo 辅导完成，国产机器人链条也有望迎来催化。我们建议首先关注包括特斯拉、小鹏 等的科技领先企业，及其相关的机器人产业链公司，如恒勃、双环、隆盛、福达、银轮 等。同时对业绩有支撑、 ...

2025年11月25日（周二）报纸版的人民日报共有5版有广告。 | 01版:变闻 | 02版:要闻 | 03版:变闻 | 04版:要闻 | | --- | --- | --- | --- | | 05版:评论 | 06版:蛋闻 | 07版:文化 | 08版:广告 | | 09版:理论 | 10版:综合 | 11版: 固际 | 12版:广告 | | 13版:特别报道 | 14版:特别报道 | 15版:特别报道 | 16版:广告 | | 17版:国际 | 18版:新农村 | 19版:广告 | 20版:广告 | 作为对比2025年11月24日（周一）有1版有广告。 | 01版:变闻 | 02版:要闻 | 03版:变网 | 04版:要闻 | | --- | --- | --- | --- | | 05版:评论 | 06版:要闻 | 07版:读者来信 | 08版:广告 | | 09版:理论 | 10版:社会 | 11版:生态 | 12版:国际 | | 13版:特别报道 | 14版:特别报道 | 15版:特别报道 | 16版:新青年 | | 17版:国际 | 18版:财经 | 19版:绿色 | 20版:副刊 | | 01 ...

周一（11月24日），美股三大指数集体反弹。 日内早些时候，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他主张在12月实施一次降息。上周五，纽约联储主席约翰·威廉姆斯也表达了类似观点。 截至收盘，纳斯达克综合指数涨2.69%，报22872.01点，录得5月以来的最大单日涨幅；道琼斯指数涨0.44%，报46448.27点；标普500 指数涨1.55%，报6705.12点。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | .DJI | 道琼斯指数 | | 46448.27 | +202.86 | 0.44% | | .SPX | 标普500指数 | | 6705.12 | +102.13 | 1.55% | | .IXIC | 纳斯达克综合指数 | 0 | 22872.01 | +598.92 | 2.69% | 美股"七巨头"集体走强，其中谷歌涨超6% ，因投资者对该公司在人工智能领域的领先地位日益乐观，上周其发布的最新版人工智能模型 Gemini 3在业内获得广泛好评。 市场对谷歌股票的热情还蔓延到其他公司，芯片股博通涨超11 ...

2025广州车展现场。 南都记者 张志韬 摄 车企扎堆上"大六座"，业内称需"泼点冷水" 虽然在部分人看来，本届广州车展没有之前那么热火朝天，但至少在某些产品细分赛道，车企们显 得"热情高涨"，大六座SUV就是一个典型例子。在广州车展上诸多大六座SUV的重磅发布，可谓丰俭由 人，各有的各的卖点。 购买门槛在30万元以下的，不乏吉利、奇瑞这些自主品牌大厂以及大牌造车新势力出品。 吉利银河M9以不足18万元的起售价，提供了宽敞六座空间和全员奢享的舒适体验。同时，它搭载了新 一代雷神电混系统和AI数字底盘，兼顾了强劲性能、低能耗和高阶智能驾驶。在广州车展完成上市首 秀的奇瑞风云系列风云T11，起售价为18.99万元。该车以越级配置，打造成豪华SUV的平替产品。乐道 L90售价从26.58万元起，支持Baas租电方案的起售价更低至17.98万元。 入手门槛为28.99万元的领克900，采用了SPA Evo架构，可旋转二排座椅、双8295芯片，具备丰富的动 力选择。起售价为29.98万元的腾势N8L，全系标配"易三方"技术平台和云辇-A智能空气悬架。预计明 年上半年交付的零跑D19，以25万-30万级定价，提供了号称百 ...

Core Insights - The Chinese automotive industry has achieved significant advancements over the past decade, particularly in the field of new energy vehicles (NEVs), which have become a vital component for high-quality development [1] - Li Auto, established in 2015, has emerged as a leading mid-to-high-end NEV brand in China, achieving annual sales of 500,000 vehicles and over 100 billion yuan in revenue for two consecutive years [1][2] - The company is committed to innovation and has developed a robust supply chain ecosystem, known as "Li Chain," which integrates nearly a thousand partners to enhance collaborative growth [4][5] Industry Development - The NEV sector in China is projected to exceed 12 million units in annual production and sales by 2024, with Li Auto reaching its milestone of 1 million vehicles produced in just 58 months [2] - Li Auto is actively contributing to the development of Changzhou as "China's New Energy Capital," aiming for the local NEV industry to surpass 850 billion yuan in scale by 2024 [2] Technological Innovation - During the 14th Five-Year Plan period, Li Auto has focused on becoming a global leader in artificial intelligence (AI) and plans to invest over 6 billion yuan in AI development this year [3] - The company has launched the VLA driver model and "Li Xiang Classmate" AI system, marking its entry into a new phase of AI-driven development [3] Supply Chain and Ecosystem - Li Auto has established a supply chain system characterized by "excellent growth, intelligent innovation, and green health," with procurement amounts growing from billions to trillions in just three years [4][5] - The "Li Chain" ecosystem promotes localized industrial collaboration, with 80% of suppliers located in the Yangtze River Delta region, and 50% concentrated in Jiangsu [5] Talent Development - Li Auto has partnered with over a hundred universities to cultivate more than 5,000 high-end industry talents through initiatives like the "Li Xiang+" talent program [6] Future Outlook - The company aims to leverage technological innovation to drive high-quality industry development and enhance user experiences in green and smart mobility [8]