Investment Rating - The investment rating for the automotive industry is "Positive" and maintained [9] Core Insights - The wholesale sales of passenger vehicles in Q4 2025 are expected to be approximately 8.76 million units, a year-on-year decrease of 1% but a quarter-on-quarter increase of 14%. The profitability in Q4 may show differentiation compared to the same period last year, with expectations for a quarter-on-quarter improvement [2][5] - The revenue from automotive parts is anticipated to grow steadily quarter-on-quarter, but profitability may face pressure due to factors such as raw material costs and exchange rates [2][5] - The wholesale sales of heavy trucks are projected to be 314,000 units in Q4 2025, representing a year-on-year increase of 43.6% and a quarter-on-quarter increase of 11.5% [2][5] - The overall sales of buses are expected to see a significant quarter-on-quarter increase during the peak season, with sales of large and medium buses reaching 44,000 units, a year-on-year increase of 8.8% and a quarter-on-quarter increase of 42.2% [2][5] - The total sales of motorcycles are estimated to be around 4.73 million units in Q4 2025, reflecting a year-on-year increase of 11.0% but a quarter-on-quarter decrease of 6.2% [2][6] Summary by Sections Passenger Vehicles - Q4 2025 wholesale sales are expected to be about 8.76 million units, down 1% year-on-year but up 14% quarter-on-quarter. New energy vehicle sales are projected at 4.84 million units, up 13% year-on-year and 21% quarter-on-quarter [5] Automotive Parts - Revenue is expected to grow steadily quarter-on-quarter, but profitability may be pressured by raw material and exchange rate factors [5] Heavy Trucks - Q4 2025 wholesale sales are projected at 314,000 units, with a year-on-year increase of 43.6% and a quarter-on-quarter increase of 11.5% [5] Buses - Large and medium bus sales are expected to reach 44,000 units in Q4 2025, with a year-on-year increase of 8.8% and a quarter-on-quarter increase of 42.2% [5] Motorcycles - Total motorcycle sales are estimated at 4.73 million units in Q4 2025, reflecting an 11.0% year-on-year increase but a 6.2% quarter-on-quarter decrease [6]

新能源车销量渗透率突破50%依然只是表象，中国新能源汽车行业已在2025年完成了关键一跃。 2025年，中国汽车市场的游戏规则再次重写。多年以后回忆起来，这或许就是汽车市场的"诺基亚时刻"：新能源车销量渗透率突破50%依然只是表象，更 深层次的变化在于，智能电车的一次试驾就能让燃油车主"再也回不到从前"。 这个市场每年都是"洗牌期"，但洗牌的那双手已经变了。以50%渗透率为分水岭，以"价格战"为表现形式的野蛮生长成为过去式，取而代之的是"价值 战"，行业正式从"政策驱动"转向"产品驱动"，在技术突破、全球布局、盈利能力的攻坚中完成了竞争逻辑的重构。 从早期的"扶上马、送一程"，到如今的"划红线、指方向"，政策引导新能源市场从"野蛮生长"转向"高质量发展"，玩家们默契地停止内卷，从"以价换 量"升级为"价值竞争"。随着外资让出合资品牌主导权，新势力和传统品牌之间的竞争格局悄然重塑，出海的规模持续增长，从新的版图上寻找新的增 量。 要让全球车主都"再也回不到从前"。 油退电进，全球榜首 据《日经新闻》2025年12月30日发布的数据，中国汽车制造商全年全球销量将达到2700万辆，首次登顶全球新车销量榜首。 202 ...

新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点 击查看【 ESG评级中心服务手册】 在全球可持续发展浪潮席卷而来的当下，ESG（环境、社会、公司治理）已成为衡量企业高质量发展的核心标尺，更是连接企业价值与社会价值的关键纽 带。随着国内ESG生态体系的加速完善，政策监管持续收紧、资本市场对ESG表现的关注度不断飙升，企业的可持续发展能力愈发成为其核心竞争力的重 要组成部分。 在此行业背景下，新浪财经重磅发布"2025中国企业ESG百强"榜单。该榜单依托新浪财经专业的ESG评级体系，以5000余家A股上市公司及在港上市内地 企业为评价对象，创新性搭建18套行业ESG评价模型，纳入150余项ESG指标，通过量化模型综合演算，对企业ESG表现进行全面、客观的综合评价，最 终筛选出中国ESG实践的标杆企业。榜单不仅为行业树立了发展典范，更为投资者提供了极具参考价值的决策依据。 此次榜单的发布，不仅是对上榜企业可持续发展实践的权威肯定，更向全行业传递了ESG核心价值理念。面对全球性挑战与高质量发展的时代要求，ESG 已不再是企业的"加 ...

中经记者陈茂利张硕北京报道 "人因为痛苦而改变，人因为受益而坚持。"这是理想汽车（以下简称"理想"，）创始人、董事长兼CEO 李想2023年6月在社交平台发表的观点。 时隔两年半，理想正在发展的阵痛中积极改变。近日，理想发布2025年交付量。2025年，理想共交付车 辆40.63万辆，同比下滑18.81%，未能如期完成其制定的年交付64万辆的目标。 事实上，理想汽车的销量与业绩增长压力在2025年第三季度已显现端倪——交付量同比下滑39%，净亏 损达6.24亿元（受理想MEGA召回成本影响）。 "英伟达和特斯拉今天仍以创业公司的方式管理，如果全世界最强的公司都是创业公司的管理模式，我 们有什么理由放弃最擅长的方式。"在2025年第三季度财报电话会上，李想宣布，2025年第四季度开 始，理想坚定地回到创业公司的管理模式，以此来面对新时代、新技术的挑战。 2025年，理想在产品线上实现纯电产品线布局，通过推出i6、i8等车型完成了对25万—40万元主流纯电 市场的布局。然而，市场表现未达预期，公司全年交付量出现两位数的同比下滑，李想反思时，将原因 归咎为职业经理人模式导致决策链条变长、产品迭代速度放缓，最终让公司 ...

以下文章来源于Tech星球 ，作者任雪芸 增量在下沉。 作者丨 任雪芸 来源丨 Tech星球 在一线城市核心商圈，一家新能源汽车直营展厅的运营成本堪称"天价"。 一位从业者告诉Tech星球，"尽管地区差异较大，但年租金百万元，叠加员工薪酬、水电物业等刚性支出，单店全年运营成本可达五六百万元。" 对于规模化布局的新势力车企而言，成本压力更是呈几何级增长。 若按200家门店的规模进行测算，仅开店及运营年投入就高达约10亿元，这对于利润持续承压、仍处盈利爬坡期的新能源车企们而言，无疑是沉重的负 担。 Tech星球 . Tech星球，聚焦互联网前沿科技和新商业。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 在成本与市场的双重压力下，曾被行业视为革新方向的直营模式，并未完成对传统经销商体系的替代，反而加速向"直营转经销"的混合模式转型。 早在2021年，作为直营模式的开创者，特斯拉率先收缩高端商圈布局，关闭了北京国贸、深圳万象城等9家核心地段商超店。随后几年，小鹏汽车、阿 维塔等新势力品牌纷纷跟进，全面开放经销商加盟模式，以分摊运营成本、拓宽城市覆盖。 进入2025年第四季度，这场渠道变革迎来集中爆发。 腾势在河北、 ...

一、i6的销量1.6万台，产能总算有了明显进步(叠加更换欣旺达)。i6此次产能爬坡有失水准。（建议还是和宁德搞好关系吧） 二、i8扔下了一颗重磅炸弹，已预计到了订单不乐观，但没想到12月仅销2700台。一共卖了2.3万台。（小订没有转化，实在 可惜） 三、L6近1.3万台，环比11月增长0.3万台。今年多亏L6撑住局面，价格给力，也说明产品力在线。（没有卖不出去的车，只 有卖不出去的价格） 四、L7、8、9一共近1.2万台，环比11月约增长0.23万台，基本盘还在。 五、mega有些小惊喜，环比11月增长了260台，确实没想到回升。但回到3000+的高光时刻，短期别想了， 半仙建了一个理想i6的车主及意向群欢迎扫码加入 总结:i8已推出三年免息，持续关注。期待上半年理想L系列的改款吧。 加入社群 比亚迪出海：发力东南亚 CATL ： 往期推荐 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 储能市场增长高于动力 添加半仙微信，备注"进群"，邀请你加入锂电行业社群，获得行业最新动态、行业干货 报告和精准人脉。 本公众号基于分享的目的转载，转载文章的版权归原作者或原公众号所有，如有涉及侵权请及时告知，我们将予以核实并删除 ...

Core Viewpoint - The automotive market in 2025 is characterized by intense competition, price wars, and a shift in consumer behavior towards value-driven purchases, leading to significant challenges for manufacturers [5][39]. Group 1: Market Dynamics - BYD, Geely, and Tesla dominated the sales rankings, with BYD maintaining a significant lead in the new energy vehicle sector, selling 4.545 million vehicles in 2025 [7][12]. - The overall sales of new energy vehicles in China reached 14.78 million units, a year-on-year increase of 31.2%, but BYD's growth rate was only 11% [11][12]. - Consumers are increasingly price-sensitive, often comparing prices across cities, which has benefited brands that offer high value for lower prices [7][10]. Group 2: Competitive Landscape - Geely has adopted aggressive pricing strategies, successfully positioning its models against BYD's offerings, resulting in a total of 1.687 million new energy vehicles sold in 2025 [13][14]. - New entrants like Leap Motor have carved out a niche in the budget segment, achieving sales of 596,600 units, and have become profitable, contrasting with many competitors still struggling [16][17]. - Xiaomi's foray into the automotive market has been successful, with its vehicles achieving significant sales and profitability, highlighting the potential for tech companies to disrupt traditional automotive players [21][22]. Group 3: Challenges and Future Outlook - The automotive industry is facing a bottleneck, with many companies struggling to innovate and maintain profitability amid ongoing price wars [39][40]. - The market is expected to become more challenging in 2026, with changes in tax policies and increased competition from established players like Xiaomi and Tesla [45][46]. - Companies are focusing on cost control and operational efficiency as key strategies to survive in a tightening market [41][39].

长江商报消息理想汽车（02015.HK）"销冠"成为历史，公司紧急调整组织架构。 近日，有报道显示，2026年开年，理想汽车第二产品线总裁张骁离职，理想汽车重新梳理产品线组织架 构。 在销量端，2025年，理想汽车实际累计交付40.63万辆，同比下降18.81%。按照下调后的销量目标（64 万辆）计算，公司2025年交付量仅完成目标约63%。 业绩方面，2025年三季度，公司归母净利润亏损6.24亿元，终结了连续11季盈利的历史。 在造车新势力中，理想汽车2025年交付量落后于零跑汽车、鸿蒙智行、小米汽车和小鹏汽车，从行业第 一跌落至第五。 长江商报记者注意到，理想汽车重新梳理产品线组织架构。近日，理想汽车董事长兼CEO李想表 示："2026年，我们会继续以创业公司的管理模式，集中精力和资源做真正的价值创造，让汽车成为更 懂用户需求、自动和主动为用户提供服务的智能伙伴。" 2025年累计交付40.63万辆 近日，有报道显示，2026年开年，理想汽车第二产品线总裁张骁离职，理想汽车重新梳理产品线组织架 构。有消息称，张骁离职可能与理想i8销量表现不佳有关。 目前，理想汽车产品线组织将调整为两条产品线，第一产品线 ...

格隆汇1月12日｜港股汽车股持续疲弱，其中，吉利汽车、零跑汽车跌超3%，广汽集团跌2.8%，理想汽 车、小鹏汽车跌超2%，长城汽车、蔚来汽车、赛力斯、奇瑞汽车均有跌幅。 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：栎树 部分车型直接采用现金补贴，部分车型玩起"一口价"卖车，部分车型则采用金融贷款3年免息或5年免息 的策略，部分车型叠加置换补贴、"补上加补"。全国乘联分会秘书长崔东树认为，此轮车企的降价不 是"价格战"，而是价格的合理回归。但展望2026年，车企的降价势头仍将持续。 分析指出，车企促销有望刺激销量，部分机构预计2026年1月车市能实现"开门红"，但直接压缩企业利 润空间，并给经销商带来巨大经营压力。分析普遍预测，2026年车企数量可能减少，市场集中度 （CR5）将从65%提升至80%，不具备核心竞争力的品牌将面临被淘汰或整合的命运。 消息上，2026年开局，中国汽车市场新一轮竞争随之开启，车企一方面开启促销优惠，另一方面加推改 款车型增配不增价。但与去年不同的是，今年车市的激烈竞争来得更早。据不完全统计，从1月1日至 今，已有20多家车企、共计超75款车型发布了限时促销活动，且促销形式 ...

长江商报消息理想汽车(02015.HK)"销冠"成为历史，公司紧急调整组织架构。 目前，理想汽车产品线组织将调整为两条产品线，第一产品线对MEGA、L9、L8、L7产品负责，由汤 靖担任负责人；第二产品线对i系列和L6负责，由李昕旸担任负责人。 据了解，此前理想汽车内部按照售价区间构建了三条主要产品线：由汤靖负责的第一产品线，覆盖40万 元以上车型；由张骁负责的第二产品线主要覆盖30万至40万元价格区间；由李昕旸负责的第三产品线， 覆盖30万元以下车型。 在2025年第三季度财报电话会上，李想表示，"过去三年我和创业团队努力学习职业经理人的管理体 系，逼迫自己接受各种变化。但是，我们却变成了越来越差的自己。而英伟达和特斯拉今天仍以创业公 司的方式管理，如果全世界最强的公司都是创业公司的管理模式，我们有什么理由放弃最擅长的方 式？" 李想介绍，"从2025年第四季度开始，我们坚定地回到创业公司的管理模式，以此来面对新时代、新技 术的挑战。" 近日，有报道显示，2026年开年，理想汽车第二产品线总裁张骁离职，理想汽车重新梳理产品线组织架 构。 在销量端，2025年，理想汽车实际累计交付40.63万辆，同比下降18 ...