11月26日，2025上海国际汽车零配件、维修检测诊断设备及服务用品展览会(Automechanika Shanghai)开 幕。据悉，本届展会参展企业数量达到7465家，来自44个国家及地区，展商数量同比增长10%。同时， 展会面积扩容9%，达383000平方米，并首次启用国家会展中心(上海)全部15个展馆。今年展会的国内及 国际参与度均显著提升，吸引15个国家及地区展团，以及众多国内重要汽车产业基地的代表性地方展 团，共同构筑集市场推广、商贸服务、信息交流与产业教育于一体的全球性专业服务平台。 此外，今年展会的新能源及智能网联板块持续扩容50%，重点展示核心电动化部件及系统、智能网联/ 辅助驾驶/智能座舱、充换电及补能、智能底盘、新能源整车热管理、动力总成控制器、智能机器人、 低空飞行器等。近30家国内外品牌企业将首次参展，包括Yura、埃科、西门子Xcelerator、国芯科技 等，集中展示半导体芯片、智能驾驶辅助系统、智能底盘、动力总成系统及配件等各方面前沿技术成 果。 中国机械国际合作股份有限公司董事长张力表示："中国现已成为全球汽车销售、生产及新能源技术创 新的重要枢纽，产业吸引力不断增强，全球参 ...

Core Viewpoint - The report from CMB International maintains a target price of HKD 80.84 for Li Auto-W (02015) and a "Neutral" rating, highlighting challenges faced in Q3 due to recalls and supply chain bottlenecks impacting short-term recovery [1] Group 1: Financial Performance - Li Auto reported a loss in Q3, primarily due to the impact of vehicle recalls [1] - The company is expected to launch a major upgrade of the L series next year, which may influence future financial performance [1] Group 2: Strategic Initiatives - Management has indicated plans to increase strategic investments in embodied intelligence and autonomous driving technologies [1] - The integration of self-developed M100 chips with an end-to-end AI system is aimed at enhancing product competitiveness [1] Group 3: Market Outlook - The recovery of Li Auto's stock price is contingent on the resolution of supply chain issues in Q4 and the actual sales realization from the ramp-up of i6/i8 production capacity [1] - The potential for increased market share in the extended-range vehicle segment will depend on the success of the L series upgrade next year [1] - The introduction of tangible AI and embodied intelligence products next year could positively impact the company's stock price [1]

Core Viewpoint - The report from CMB International maintains a target price of HKD 80.84 for Li Auto-W (02015) and a "Neutral" rating, highlighting challenges faced in Q3 due to recalls and supply chain bottlenecks impacting short-term recovery [1] Group 1: Financial Performance - Li Auto reported a loss in Q3, primarily due to the impact of vehicle recalls [1] - The company is expected to launch a major upgrade of the L series next year, which may influence future financial performance [1] Group 2: Strategic Initiatives - Management has indicated plans to increase strategic investments in embodied intelligence and autonomous driving technologies [1] - The integration of self-developed M100 chips with an end-to-end AI system is aimed at enhancing product competitiveness [1] Group 3: Market Outlook - The recovery of Li Auto's stock price is contingent on the resolution of supply chain issues in Q4 and the actual sales realization from the ramp-up of i6/i8 production capacity [1] - The potential for increased market share in the extended-range vehicle segment will depend on the success of the L series upgrade next year [1] - The introduction of tangible AI and embodied intelligence products next year could positively impact the company's stock price [1]

Core Viewpoint - Li Auto's recent financial report reveals significant challenges, including a 36.2% year-over-year revenue decline, a 5 percentage point drop in vehicle gross margin, and a shift from profit to loss, prompting a strategic shift back to a startup management model from a professional manager approach [3][4][10]. Financial Performance - In Q3 2025, Li Auto reported vehicle sales revenue of RMB 25.867 billion, down 37.4% year-over-year and 10.4% quarter-over-quarter [6]. - The total revenue for the quarter was RMB 27.365 billion, reflecting a 36.2% decrease compared to the previous year [6]. - Vehicle gross margin fell to 15.5%, down from 20.9% in the same quarter last year [7]. - The company delivered 93,000 vehicles in Q3, a 39% year-over-year decline and a 16.1% quarter-over-quarter decrease [8]. - Operating cash flow showed a net outflow of RMB 7.396 billion, while free cash flow was negative at RMB 8.912 billion [8][9]. Strategic Shift - Li Auto announced a return to a startup management model, abandoning the professional manager approach that was deemed ineffective in the rapidly evolving automotive industry [10][12]. - The company aims to enhance decision-making efficiency by reducing bureaucratic processes and fostering direct communication [12]. - This strategic pivot is seen as a necessary response to the competitive pressures and technological advancements in the automotive sector [10][12]. AI and Future Vision - Li Auto is focusing on developing "embodied intelligent robots" rather than just competing on traditional vehicle parameters, indicating a shift towards advanced AI integration in their products [13][14]. - The company plans to self-develop a new chip, the M100, aimed at enhancing its AI capabilities, with expectations for it to be implemented by 2026 [13][14]. - Li Auto's ambitions extend beyond vehicles, with plans to introduce AI products like smart glasses, indicating a broader vision for AI integration into everyday life [17].

理想汽车 20251127 摘要 理想汽车 20 万元以上乘用车市场销量领先，新增纯电 SUV 产品线 I8 和 I6，两款新车累计订单突破 10 万台，纯电车型助力核心区域销量增长， 吸引智能化尝鲜用户。 公司聚焦三电核心技术自研，实现碳化硅功率芯片自研代工，建成专属 驱动电机工厂，构建 5C 超充电池全栈自研能力，计划明年量产自主品 牌 5C 电池，提升车辆驾驶性与平顺性。 理想 VOLS C4G 大模型已全量推送给 AD Max 车型，并将覆盖新款 I 系 列及 22 款理想 L9，12 月初将推送 OTA 8.1 版本，提升感知能力和响 应精准度，强化语言与行为信息交互并优化决策流程。 公司优化销售服务门店结构，在全国 150 多个城市运营约 550 家零售 中心，自建超充站数量超过 3,500 座，配备超过 1.9 万个充电桩，加速 出海进程，在乌兹别克斯坦开设首家海外授权零售中心。 三季度总收入 274 亿元，因 Mega 召回计入 11 亿元相关成本，剔除后 毛利率维持在 20%左右水平，在手现金规模近千亿元人民币。预计四季 度 Vehicle Margin 将比三季度下降约 3 个百分点。 Q ...

汽车产业的竞争，从来都不是百米冲刺，而是一场考验战略耐力和体系韧性的马拉松。在这场长跑中， 市场波动、竞争加剧成为所有车企的必经之路。 11月26日，理想汽车交出了一份充满"转型阵痛"的财报。财报显示，报告期内理想汽车274亿元人民 币，毛利率剔除MEGA召回成本影响后达到20.4%，整体有所承压。 但短期财务层面的压力终究只是表象，在这场横跨数十年的行业耐力赛中，企业真正的核心竞争力，更 在于穿越周期、抵御压力的战略韧性。 随着理想MEGA、理想i8、理想i6所构建的纯电产品矩阵初具规模并收获市场热烈反响，理想汽车已向 市场证明，其成功并非增程路线的单一路径依赖，而是在纯电这个全新战场上，同样具备了"站稳脚 跟、定义市场"的能力。 值得注意的是，当理想以其独特的节奏开辟纯电新路径时，部分同业者却开始纷纷布局增程技术，如小 鹏汽车发布增程战略、小米汽车加速增程车型研发。这种战略路径的"相向而行"，从侧面印证了理想当 初选择的战略前瞻性。此时的理想，正从一个曾被质疑的"独行者"，蜕变为被行业"追随"的定义者。 二、创新驱动：战略成功的核心密码与长期优势根基 理想纯电战略的初战告捷，以及从增程到纯电转型中"被行业 ...

点击下方 卡片 ，关注" 自动驾驶之心 "公众号 戳我-> 领取 自动驾驶近30个 方向 学习 路线 >>自动驾驶前沿信息获取 → 自动驾驶之心知识星球 广州车展理想披露了一些新的信息，分享给大家。 理想在端到端+VLM量产的后期发现了两个主要问题： 下图是理想智驾MPI和版本的关系，期望VLA达到1000+ 的MPI。 下图是之前MindVLA的架构，串行VLA。 柱哥也在等小鹏VLA的量产版本，后续会做一下试乘对比。 （自动驾驶之心长期关注学术界 & 工业界的前沿进展，剖析行业痛点，分析公开方案，读者可添加柱 哥微信：wenyirumo，进一步交流） 1. 训练数据量到达一定水平时，端到端模型性能提升速度变慢。在1000W Clips以后，今年5个月的时间，模型MPI接管里程仅增长2倍左右。单纯增加数据量的收 益已经不高，1000W数据本身包含的场景已经十分丰富，模型性能的提升依赖更高质量的数据。因此在上半年的超期对齐项目中重新调整了训练数据的配比， 增加了生成数据（含corner case极端场景）数量，并增加人工规则确保特殊场景下的安全和合规。 2. 端到端的模仿学习本身不具备深度的逻辑思维能力，这导 ...

11月27日，国家统计局公布数据显示，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，为今年8月份以来累计 增速连续三个月保持增长。国家统计局工业司首席统计师于卫宁称，10月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以 上工业企业利润同比下降5.5%。 点击按钮▲立即预约 六部门发文推动人工智能赋能消费 11月26日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。《方案》提到，到2027年，消费品供给结构 明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。 《方案》部署了5个方面19项重点任务。方案提出，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新 工具。组织开展人工智能赋能消费品工业深度行，推动解决方案供应商与生产企业深度对接。鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手 机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端，以智能产品为载体提供娱乐、健康、陪护等生活服务。（综合央视新闻） ｜点评｜ 内需是促进经济可持续增长的主要动力，此前为刺 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 2025年第三季度，理想汽车的毛利为45亿元（627.8百万美元），较2024年第三季度的92亿元减少51.6%，较2025 年第二季度的61亿元减少26.3%；毛利率为16.3%，而2024年第三季度为 21.5%，2025年第二季度为20.1%。剔除 理想MEGA召回预估成本的影响，2025年第三季度的毛利率是20.4%。 作为造车新势力中首个盈利企业，理想汽车（02015.HK、LI.US）再次陷入亏损之中。 11月26日晚间，理想汽车发布2025年第三季度财报。公司第三季度收入总额为274亿元（38亿美元），较2024年第 三季度的429亿元减少36.2%；净亏损为6.24亿元（87.7百万美元），而2024年第三季度及2025年第二季度的净利 润分别为28亿元及11亿元。 2025年第三季度，理想汽车交付新车9.32万辆，较上年同期的15.28万辆下降39.01%。 形象地看，第三季度，理想汽车每交付一辆车要亏约6700元。 "过去三年我和创业团队努力学习职业经理人的管理体系，逼迫自己接受各种变化，"理想汽车董事长兼首席执行 官李想坦言，"从2025年第四季度开始 ...

据IDC预测，2026年智能眼镜市场将迈入规模化增长新阶段，全球智能眼镜出货量预计突破2368.7万 台，中国市场出货量将达491.5万台，中国智能眼镜厂商的出货量预计将占据全球市场的45%；预计到 2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台，2024~2029年年均复合增长率达55.6%。 银河证券认为，智能眼镜有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类，其背后有庞大用户基础支 撑，全球约26亿近视人群，墨镜年销量约10亿副，为产品的普及提供了天然条件。 科技巨头纷纷入局AI眼镜赛道。 AI眼镜再添一位"重量级"玩家。 11月27日，夸克AI眼镜正式发布，标志着阿里正式进入AI眼镜赛道。该眼镜已内置阿里巴巴最新发布 的千问助手，旨在提供更智能便捷的产品交互体验。 阿里巴巴集团副总裁吴嘉表示，夸克AI眼镜让千问更充分地连接物理世界，千问将继续向更多智能终 端延展。夸克AI眼镜搭载的千问助手已经融合支付宝、高德地图、淘宝、飞猪、阿里商旅等阿里生态 核心场景，初步具备了在物理世界辅助用户、帮用户办事的能力。 值得注意的是，不但阿里瞄准AI眼镜赛道，理想同样对此存在兴趣。11月25日晚，理想汽车董事长兼 ...