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国泰海通|固收:国债期货的双顶形态意味着什么——国债期货周度跟踪
国泰海通证券研究·2025-05-12 15:12

风险提示:关税政策超预期调整;流动性超预期收紧;经济修复速度显著提升;债券供给超预期放量。 文章来源 本文摘自:2025年5月12日发布的 国债期货的双顶形态意味着什么——国债期货周度跟踪 唐元懋 ,资格证书编号: S0880524040002 报告导读: 2025 年 4 月至今,多空因素交织下国债期货形成双顶雏形,参考历史来看, 双顶雏形后或显示多头动能边际减弱,短期内国债期货或延续震荡格局,关键支撑位位于 前期"颈线"处。 从技术形态看,2025年4月以来国债期货逐步形成"双顶雏形"。 2025年4月3日美国宣布对华加征对等关 税后,受到避险情绪影响,国债期货连续两日跳空高开,T2506 、TL2506于4月7日创下3月以来的阶段 性高点109.18元、121.80元,随后市场对刺激政策逐步展开博弈,止盈情绪升温,国债期货震荡回落;4 月24日超长特别国债发行落地,叠加次日MLF超额续作5000亿,债市情绪重新走强,国债期货逐步回升 至4月7日高点附近,但并未形成突破。从技术形态看,当前国债期货已形成"双顶雏形",其中两次冲高回 落的波峰(4月7日与当前)构成双顶雏形,4月24日低位则形成颈线支撑,且此 ...