国泰海通｜固收：国债期货的双顶形态意味着什么——国债期货周度跟踪

风险提示：关税政策超预期调整；流动性超预期收紧；经济修复速度显著提升；债券供给超预期放量。 文章来源 本文摘自：2025年5月12日发布的 国债期货的双顶形态意味着什么——国债期货周度跟踪 唐元懋 ，资格证书编号： S0880524040002 报告导读： 2025 年 4 月至今，多空因素交织下国债期货形成双顶雏形，参考历史来看， 双顶雏形后或显示多头动能边际减弱，短期内国债期货或延续震荡格局，关键支撑位位于 前期"颈线"处。 从技术形态看，2025年4月以来国债期货逐步形成"双顶雏形"。 2025年4月3日美国宣布对华加征对等关 税后，受到避险情绪影响，国债期货连续两日跳空高开，T2506 、TL2506于4月7日创下3月以来的阶段 性高点109.18元、121.80元，随后市场对刺激政策逐步展开博弈，止盈情绪升温，国债期货震荡回落；4 月24日超长特别国债发行落地，叠加次日MLF超额续作5000亿，债市情绪重新走强，国债期货逐步回升 至4月7日高点附近，但并未形成突破。从技术形态看，当前国债期货已形成"双顶雏形"，其中两次冲高回 落的波峰（4月7日与当前）构成双顶雏形，4月24日低位则形成颈线支撑，且此 ...