国泰海通｜计算机：2024年进一步探底，2025Q1边际复苏——2024年年报及2025年1季报复盘

报告导读： 2025Q1营收、净利润增速为正的公司增多，整体增速也实现提升。按市值 拆分，大市值公司业绩表现更加稳健。按板块拆分，2025Q1 AI、能源IT等多板块实现 复苏。 投资建议：我们认为计算机景气有望持续修复。 2025Q1 增速为正公司增多，业绩边际复苏。 ① 2024 年计算机营收 12693.99 亿元，同比 +4.78% ； 归母净利润 187.96 亿元，同比 -46.82% ；扣非净利润 82.48 亿元，同比 -52.28% 。 2024 年计算 机员工总数为 120.10 万人，同比 -0.63% 。 2025Q1 计算机行业总营收 2860.32 亿元，同比 +15.25% ；归母 28.16 亿元，同比 +193.52% ；扣非 0.36 亿元，同比 +102.25% 。 2025Q1 营收 利润均呈恢复态势。②业绩增速分布上，营收正增速公司占比从 2024 年 49.45% 提升到 2025Q154.27% ；归母净利润正增速从 42.82% 提升到 45.03% ，扣非净利润正增速从 45.86% 下跌 到 42.82% 。③按季度拆分， 2025Q1 计算机公司营收、归母 ...