国泰海通｜农业：粮价影响、品种分化，看好板块景气度提升——种植板块24年年报及25年一季报总结

文章来源 报告导读： 粮价影响种植板块业绩。2025年看好粮价触底回升，叠加关税影响之下，我 国进口农产品有望进一步减少，催生粮食安全自主可控背景下的种植板块投资机会。 2024 年 &2025Q1 ，玉米大豆等粮价先跌后涨。 2024 年全年玉米、豆粕、小麦、棉粕等农产品价格整 体下行。 2025Q1 粮价开启上行通道，玉米现货季末价格较季初增长 6.4% ，豆粕现货季末价格较季初 增长 6.5% ，小麦现货季末价格较季初增长 1.2% ，棉粕出厂价（山东）季末价格较季初增长 18.4% 。 粮价影响农产品相关公司业绩，看好 2025 景气提升。 2025Q1 棉粕价格上涨，晨光生物业绩回升明 显。往后看，玉米、大豆、小麦价格有望保持相对景气上涨态势，带动农产品相关公司经营业绩进一步改 善。 关税调整，粮食进口减少，推动自主可控。 2025 年 4 月，我国对美国关税霸权进行反制，美国是中国 的第二大粮食进口来源地， 2024 年中国自美国进口农产品的规模为 249 亿美元。我们认为，中国自美 国进口农产品有望进一步降低，推动国内粮价景气度提升，利好种植产业链。与此同时，粮食自主可控势 在必行，科技应用推广 ...