国泰海通｜基金配置：权益稳扎稳打，黄金短期震荡——大类资产配置多维度解决方案（2025年5月）

报告导读： 本报告旨在根据市场环境捕捉全球多资产的投资机会，并根据常见的投资情 景，设计相应的投资方案。具体包括股债目标配置中枢组合、低波动固收加组合以及全球 大类资产配置组合。其中，全球大类资产配置策略 II ， 2025 年 4 月底增持印股、日 股、美股，减持黄金、中长债、 A 股。本报告认为：当前特朗普关税政策冲击的至暗时刻 或已过去，但关税政策的实质影响仍在继续，权益资产相对谨慎乐观，但不宜激进，固收 仍可布局，黄金短期或偏震荡格局，中长期仍具配置价值。 本报告旨在根据市场环境捕捉全球多资产的投资机会（覆盖 A 股、债券、黄金等国内资产，以及海外美 股、日股、印股等权益资产），并根据常见的投资情景，设计相应的投资方案。 股债目标中枢风险预算策略：采用融合股债目标中枢的风险预算设计方法，构建股债投资组合，可以将股 债配置中枢达到预期的水平，同时相比于固定中枢的股债组合，其长期收益风险比相对更优。 本文摘自：2025年5月12日发布的 权益稳扎稳打，黄金短期震荡——大类资产配置多维度解决方案（2025年5月） 孙 雨 ，资格证书编号： S0880521090002 张 斌 ，资格证书编号： S08805 ...