行业深度 | 2024Q4&2025Q1：自主加速向上 智能化盈利亮眼【民生汽车 崔琰团队】

► 乘用车：政策促需 规模效应、汇兑收益驱动盈利。 销量端： 2024Q4 乘用车批发 885.9 万辆，同比 +12.4% ，环比 +32.2% 。 2025Q1 乘用车批发 641.9 万辆，同比 +12.9% ，环比 -27.6% ； 营收端， 2024Q4 乘用车板块营收 6,965 亿元，同比 +18.0% ，环比 +28.8% ； 2025Q1 车企 ASP 相对稳定， 7 家样本 企业收入达 4,477 亿元，同比 +6.2% ，环比 -35.7% ； 毛利端 ： 2024Q4 整体毛利表现较好， 2025Q1 乘用车企毛利率表现分化，规模效应 + 产品结构改善 + 降本驱动毛利向上，产品结构变化导致毛利率向下； 净利端 ， 2024Q4 整体业绩表现亮眼， 2025Q1 还叠加人民币贬值带来汇兑收益，车企 2025Q1 净利 润同比表现尚佳。 ► 零部件：营收持续增长 智能化盈利表现亮眼。 营收端， 2024Q4 零部件板块营收 2,692.25 亿元，同比 +6.8% ，环比 +13.2% ，增长主要受益于核心自主 品牌、新势力产业链强势表现。 2025Q1 零部件板块营收 2,326.9 ...