国泰海通 · 联合解读｜“关税缓和”联评

【策略】 重要转折之后：中国股市有望进一步走高 导读： 投资者对经济形势的认识已然充分，目前投资中国股市的机会成本快速降低，中国政策的连续性 将稳定风险前景，继续看多中国 A/H 股。看好金融、科技与部分周期。 大势研判：中国 A/H 股市有望进一步走高。 国泰海通策略在 4 月 7 日市场低点，旗帜鲜明判断"中国股 市进入击球区"、"继续看多中国股市"、"中国股市的升势远未结束"。 节前上证指数接近 3300 点，五 一期间恒生科技单日大涨 3.1% ，收复"对等关税"失地。 我们认为， 3-4 月股市的调整与有力的修 复，是继 924 后再一次的重要转折。其表明， 投资者关于中美竞争的严峻性与对决策层扭转形势决心的 疑虑消减，既是风险释放也是试金石。 展望下一阶段，我们维持对中国股市的乐观看法： 1 ） 遍历冲击 后，投资人对经济形势的认识已然充分，包括交易结构的出清，是股市好转的重要前提。 2 ）美国"对等 关税"落地后，总体上进入拉锯与谈判的窗口期，尽管仍有不确定性，但第一阶段的激烈摩擦告一段落， 形成有利的做多窗口。 3 ）既然中美的竞争是长期性的，由此，股市预期的关键"在内不在外"。政治局 会议与 ...