中金 • 全球研究 | 泰国经济2Q25展望：复苏遇阻与逆风博弈

Abstract 摘要 点击小程序查看报告原文 泰国2025年二季度经济展望 宏观经济：复苏进程遭遇意外扰动 2024年泰国实际GDP同比增长2.5%（2023年为2.0%）。虽然世界银行此前预测其复苏势头将延续至2025年，但多重干扰因素给经济前景蒙上阴影。2025 年一季度宏观经济基本面展现韧性，多空因素呈现对冲效应。随着经济动能可能减弱，泰国正面临着增长挑战，其2025年GDP增速预测已被国际货币基金 组织（IMF）下修至1.8%。我们认为以下四大主题值得关注：1）旅游业短暂受挫和随后反弹；2）贸易政策的多重抉择；3）利用财政缓冲释放流动性； 以及4）地震灾后修复和重建。 政策调控：刺激计划和债务减免方案支撑支出 泰国当前的政策框架正依托国内消费和政府支出作为今年的双轮驱动引擎。4月政府提出逾5,000亿泰铢（约合150亿美元）的经济刺激计划以对冲增速放 缓。年内泰国央行已实施两次25个基点的降息操作，基准利率从2.25%调降至1.75%。泰国政策工具箱还包括债务减免方案和数字钱包项目，旨在为负债 群体纾困并刺激消费市场。 贸易格局：美国关税风险的长尾效应 美国关税政策给泰国出口带来不确定性前景。泰国对 ...