国泰海通｜固收：浮盈被动“兑现”，缺负债明显缓解——固收角度拆解银行一季报

文章来源 本文摘自：2025年5月16日发布的 浮盈被动"兑现"，缺负债明显缓解——固收角度拆解银行一季报 唐元懋 ，资格证书编号： S0880524040 00 2 藏 多 ，资格证书编号： S0880525040116 报告导读： 银行 OCI 浮盈积累大多已消耗过半，但主要是债市行情走弱下的被动消耗， 而非银行主动卖出兑现。净息差方面，压力主要在大行， Q2 "缺负债"缓解后预计净息差 底部将更加明确。 银行 OCI 浮盈积累大多已消耗过半，个别银行已转为浮亏；大行消耗比例相对更小，但也达到了三分之 一左右。 六大行中除了一家消耗了约半数浮盈积累、将 24 年全年的浮盈增量全部消耗完毕之外，其余银 行均消耗了存量的三分之一左右。而其余类型银行消耗压力均较大，在 33 家有数据的上市银行中，消耗 了超半数的浮盈积累的银行达到了 25 家，其中更是有 7 家已经转为浮亏。 债市投资收益的低迷也明显 拖累了上市银行营收表现。 一季度非息收入分别拖累股份行和城商行营收增长 3.81pcts 、 6.42pcts ， 对农商行的贡献由 7.30pcts 大幅降至 4.52pcts 。但对于大行而言正向贡献程度加强 ...