“大而美”=“大赤字”，美股又要被美债连累了？

大家好，我是海豚君！ 在上周的策略周报中，海豚君提到关税问题告一段落后，接下来市场的关注点会回到特朗普第二把火减税和产业政策上，"但这里的致命 BUG 是，减税和产业刺 激本质是要财政兜底的。" 而接下来的短期交易，是否会围绕这个 "BUG" 展开，从而影响到整个大类资产的估值预期，详细来看一下： 一、川普的《美丽大法案》=《大赤字》法案？ 这个新法案《 美丽大法案 》（"Big, Beautiful Bill"），主要延续了 2017 年通过的减税法案，涉及了消费和加班税收抵免、儿童税收抵免等，同时也小幅收紧了 Medicaid 的发放要求，收紧食品券的发放标准等等。 但整体上，它仍然是一个会大幅拉高赤字的减税法案，因此也被市场戏称为《大赤字》法案。 按照美国联邦预算委员会的估算，它会让美国 2027 财年（截止 2027 年 9 月）的财政赤字， 会从原来的 1.7 万亿拉高到 2.3 万亿美金，相当于非利息性赤字接近翻 番。 而且节奏上，这个法案下的减税部分是前置的，但是省钱的部分是后置的，从而导致以 10 年为期，法案带来的前半程的赤字较高，26 和 27 财年尤其明显，走到 后半程才能慢慢收缩。 而 ...