大摩看多中国资产

前言： 国内资金一直认为 大厂们ai方向有一战之力，在全球。 外资大行对一些国际资金有引导作用。主要是对几大云厂以及芯片代工厂的看好。 大摩认为中国的AI发展模式不同于美国：更侧重"效率导向、工程落地"，而非"算力至上"的路径。 顶层设计驱动全栈协同发展：政府推动+本土产业链+人才储备+数据红利共同构成AI生态闭环。 DeepSeek事件是关键分水岭：引发行业对"成本效率模型"的再评估，并激发开源热潮。 AI正成为中国工业转型、人口红利消退后的核心增长引擎。 AI投资价值链已从底层硬件转向应用层、平台层和垂直行业落地层 。 中国正从传统的制造业强国逐步迈向数字领域，关键的人工智能（AI）基础设施成为核心焦点。尽管 受到美国的限制，中国依然以显著少于预期的硬件配置实现了先进的AI能力，打破了传统对于算力需 求的认知。在政府支持、相对平衡的监管体系、对先进技术的投资、庞大的AI人才储备以及充足的能 源资源等多重因素推动下，中国已为AI应用构建了坚实基础。 AI的价值将来自两个方面：一是通过AI赋能的产品和服务带来的收入增长，二是通过效率提升与生产 力改善实现的成本节约。未来的AI行业竞争将更加激烈，DeepSee ...