Capex去哪儿了？

看完腾讯阿里两个财报，其实基本面都算稳健，如果非硬要比一下，腾讯>阿里。尤其是腾讯，不仅主 营业务游戏广告都很扎实，在AI上的投入和资本规划，不得不再说一遍：腾讯还是那个腾讯，稳若老 狗。阿里由于关注重点都放在了云业务增速，而预期又很高，在"未来几个季度逐步加速"之前，有个消 化整理也挺正常。 但本季度最大谜题，是两家的capex都环比下降了挺多。去哪儿了？今晚听完阿里之后，结论一样：有 钱花不出去。 NV计提的55亿美金 ，我们算过，折算成H20终端售价，收入影响大概150亿美金，也就是1000亿人民 币。 NV的计提，就是BAT省下的开销。 如果其中40%属于腾讯阿里，大概有400亿发生在1/31-4/30之间（NV的财报季度）。400亿如果冲回本 季度资本开支，可能还绰绰有余了 可惜的就是，SMIC的产能铆足了劲干，的确不可能在3个月挤出来400亿的国产替代啊... 这一点值得想清楚，即便美国的算盘是通过向全球兜售美国技术栈来实现AI垄断，最终也是希望通过 贩卖终端应用来收割全球市场。我可以卖给你锄头，但你绝对不能具备自产锄头的能力，和我抢饭碗。 事情似乎就尬在这儿了，没办法了吗？可能也不会。我们不再赘 ...