【食品饮料】餐饮行业有望复苏，关注供应链相关标的——餐饮链板块跟踪报告（叶倩瑜/李嘉祺/董博文）

25Q1餐饮市场热度相较24年全年呈现缓慢复苏态势，门店数量有所增加 根据章鱼小数据统计的餐饮热度均值，25Q1餐饮市场相较24年全年呈现缓慢复苏态势。分季度看，24年前 三季度餐饮市场消费相对疲软，24Q4市场热度明显提升，或受益于各地陆续发放餐饮消费券，同时节假日 消费较为活跃。25Q1餐饮景气度环比略有回落，估计与春节假期影响有关，但对比24年全年仍处于修复通 道。结合社零数据来看，24年春节后在前一年高基数下，全国餐饮收入同比增速明显回落，25年以来增速 有所抬升，3月社零餐饮收入/限额以上餐饮收入同比分别为+5.6%/+6.8%、较1-2月亦有提速。从门店端来 看，24年前三季度门店数量较为平稳，24Q4开始餐饮门店数量有所提升，24Q4/25Q1门店数量环比增加 1.5%/1.8%，行业内部竞争依旧激烈。 25Q1一线城市餐饮热度环比有所提升，政策刺激有望带动需求改善，门店端竞争淘汰加剧 从不同层级城市来看，一线城市餐饮热度自24Q4以来有所抬升，24Q4以来上海、广州、北京等城市陆续 推出餐饮消费券，或带动餐饮消费热度。从社零餐饮数据来看，24年北京、上海、广东等餐饮市场表现相 对低迷，特别北京 ...