不确定时代下，联博“固收+”的攻守新解

一方面，我国正迈入"低利率"时代，票息利率呈下行趋势，信用利差逐渐收窄， 纯债基金的收益空间 被逐渐压缩 ；另一方面，关税冲突与地缘风险频发，全球政策博弈深化，政策预期与基本面现实间的 反复权衡下， 股票市场的波动也被放大…… 当暴走的黄金开始下跌，当象征着稳定的债券开始"碎蛋"，当 A 股市场在不同题材与板块之间的切换 愈发频繁 —— 市场正在用最直白的例子告诉我们： 押注单一资产不可能实现"一劳永逸"的长期回报， 资产配置才是在不确定性中力求成长的解题思路。 而历史数据也能证明这一点。 当前， 普通投资者的投资难度正在加大： 这是几种基金指数在近 5 年间的走势对比。其中，偏债混合基金指数象征了股债兼备的 " 固收 +" 类 基金，不难看出，它不像股票型基金指数一样大开大合，也比纯债基金指数更有收益弹性。 凭借资产 配置，"固收 + "基金 在相对可接受的波动范围内收获了比纯债配置更高的收益 ， 展现出兼具低波和 成长的特性。 数据来源： Wind ， 2020.5.19-2025.5.18 。 然而，并非所有"固收 + "都能兑现关于" + "的承诺。"资产配置需要科学的框架而不是简单的股债拼 盘， 真 ...