工程机械行业｜挖掘机开门红，如何展望全年？

国内周期触底，复苏确定性较强 财政资金到位提速，水利、农村建设推动本轮周期上行 财政加码，资金到位提速。 从资金情况来看，国家出台了一系列财政政策，进一步扩大了超长期特 别国债及专项债规模，减轻地方政府债务负担，财政发力方向利好支持水利、农村等基建建设。 根据Wind，2024年下半年开始地方政府专项债发放绝对金额明显提速，约为上半年发放金额2.2倍； 今年以来地方政府也在加快发债，前2月累计发行金额同比增长156%。根据国家统计局，2025年一 季度，固定资产投资本年实际到位资金同比增长3.7%，去年全年为下降2.3%，支撑工程机械下游基 建相关投资。 | 时间 | 相关政策 | 主要内容 | | --- | --- | --- | | 2023年10月 | 《增发１万亿元国债主要 | 中央财政将在 2023年四季度增发 2023年国债 1 万亿元,聚焦水利水务,灾后重 | | | | 建,高标准农田建设等领域。按此测算,2023年全国财政赤字由3.88 万亿元增加 | | | 用于８个方向》 | 到 4.88 万亿元,中央财政赤字由 3.16 万亿元增加到 4.16 万亿元,预计财政赤字 | | | | ...