维持短期谨慎判断

每周思考总第630期 《 维持短期谨慎判断 》 本系列周度择时观点回溯表现（2023.1.1 至今），其中2024年全年累计收益53.69%。2025年至5 月25日累计收益3.56%。 1 本周建议 上周市场如期开启调整，沪深300指数周涨幅-0.18%，上证综指周涨幅-0.57%，中证500指数周涨 幅-1.10%。市场调整在内外因素共振下开启，上周推荐汽车行业表现仅次于医药排名第二。 基本面上，经济短热中冷与美国关税战再抬头。 国内方面，上周国家统计局发布4月工业生产等 一系列数据，虽然同比表现相对平稳，但考虑到去年同期的基数效应，实际表现是比较不理想的，这 也 继续验证我们今年以来对中国及美国经济的本轮理解，即以"抢出口"主导的一轮短期脉冲的上 行，但对后续都是极为谨慎的预判 ，具体表现在与过去3个月出口脉冲强势完全不匹配的国内生产及 消费，证明在国内企业端就是做了一批"快单"，既不扩大生产、也不扩大招人，这也表明本轮康波萧 条周期仍在中国经济现象中继续验证着；海外方面，美国总统特朗普再次发起对欧盟关税加征的预期 引导，结合其在国内的各种行为、包括上周评论的美联储通胀指引目标的修正计划等，表明 美国党 ...