中金 | 磨床：产业升级与资本竞逐的黄金期

中金研究 磨床作用于精加工环节，种类繁琐，专用工艺突出。2024年全球磨床市场60亿美元，占整体金属加工机床比例不足10%。我国磨床国产化率分品类差 异较大，工艺专用性导致竞争格局分散。 未来3年，我们看好产业精加工需求拉动与产业整合下，中国磨床企业规模及估值的双重提升。 点击小程序查看报告原文 Abstract 2024年全球磨床需求60亿美元，中国占比20%。 磨床归类于金属切削机床，根据Grand View Research，2024年全球磨床市场规模约60亿美元（同比增长 3.7%）； 2024年我国磨床市场规模为84.3亿元，国产化率52%。具体品类来看，平面磨床和外圆磨床国产化较为成熟，内圆及螺纹磨床有待提升。 供应链协同&品牌优势构造竞争壁垒。1） 磨床涉及铸件加工、机械加工与成型、部件装配调试及质量检测四大环节。整机企业倾向于自制主轴、结构 件，数控及进给部件外采。中国磨床市场呈现分散化的竞争格局，2025Q1市场集中度CR5仅为28.4%，专用性限制行业缓慢整合。 2） 根据海关总署统 计，2024年我国磨床进口额/出口额为8.3亿美元/2.4亿美元，全行业出口比例低于日本、德国，全球竞争力 ...